Wat zijn kredietderivaten?

Een kredietderivaat is een soort derivatenovereenkomst waarmee partijen bescherming op kredietproducten kunnen kopen en verkopen. Onder een kredietderivatencontract verkoopt een partij doorgaans alle of een deel van de kredietrisico's verbonden aan een kredietproduct of een bundel van kredietproducten aan een andere partij. De entiteit die het risico verkoopt, blijft doorgaans eigenaar van het kredietproduct, zelfs nadat het kredietrisico is overgedragen aan de entiteit die het risico op zich neemt. Kredietderivaten kunnen entiteiten manieren bieden om kredietblootstelling in verband met het in gebreke blijven van leningen, marktafscherming, faillissement of rente- en wisselkoersschommelingen te creëren of te verminderen.

Bank A kan bijvoorbeeld menen dat zij verschillende risicovolle leningen op afbetaling is aangegaan met verschillende klanten. Om de kredietblootstelling in verband met de leningen te helpen verminderen, kan Bank A een kredietderivatenovereenkomst aangaan met Bank B. Op grond van die overeenkomst kan het kredietrisico dat aan deze bundel leningen is verbonden, geheel of gedeeltelijk worden overgedragen aan Bank B. Hoewel de leningen blijven op de balans van bank A staan, de kredietblootstelling komt toe aan bank B. Bank B komt overeen het risico te dragen in ruil voor een vergoeding betaald door bank A.

Op de markt voor kredietderivaten kan een aantal kredietproducten worden overgedragen tussen kopers en verkopers. Kredietrisico's verbonden aan kredietactiva, zoals leningen of hypotheken, zijn vaak verhandelde kredietproducten. Partijen kunnen ook kredietrisico-derivatencontracten afsluiten die generieke kredietblootstelling dekken. Een entiteit kan bijvoorbeeld een aantal of alle kredietrisico's verbonden aan haar eigen faillissement willen overdragen.

Entiteiten die kredietrisico willen kopen of verkopen, kunnen deelnemen aan de handelsmarkt voor kredietderivaten. Banken, hedgefondsen of verzekeringsmaatschappijen zijn partijen die vaak overeenkomen om risico's verbonden aan kredietproducten te nemen. Verhandelde kredietderivaten kunnen kredietverzuimproducten, kredietverzuimswaps en onderpandschuldverplichtingen omvatten.

Hoewel er verschillende kredietderivatenovereenkomsten bestaan, zijn enkele van de meest voorkomende typen swaps, opties en futures. Kredietderivaten-swaps zijn overeenkomsten om een ​​stroom van kasstromen te ruilen tegen een andere stroom op of vóór een bepaalde datum in de toekomst op basis van een vastgestelde berekening. Onder een optieafgeleide contract, verzekert een partij het recht, maar de niet-verplichting, om een ​​actief te kopen of verkopen op een toekomstige datum en tegen een prijs die is vastgesteld op het moment dat het contract wordt aangegaan. Een futuresderivatenovereenkomst is een contract om een ​​actief over te dragen op of voor een bepaalde datum in de toekomst, op basis van een prijs die is vastgesteld op het moment dat het contract wordt gesloten.