Was sind Kreditderivate?

Ein Kreditderivat ist eine Art Derivatvertrag, mit dem Parteien Schutz für Kreditprodukte kaufen und verkaufen können. Im Rahmen eines Kreditderivatkontrakts verkauft eine Partei in der Regel alle oder einen Teil der mit einem Kreditprodukt oder einem Bündel von Kreditprodukten verbundenen Kreditrisiken an eine andere Partei. Das Unternehmen, das das Risiko verkauft, behält im Allgemeinen das Eigentum an dem Kreditprodukt, auch nachdem das Kreditrisiko auf das Unternehmen übergegangen ist, das das Risiko übernimmt. Kreditderivate können Unternehmen Möglichkeiten bieten, Kreditengagements im Zusammenhang mit Kreditausfällen, Zwangsvollstreckungen, Insolvenzen oder Zins- und Wechselkursschwankungen zu schaffen oder zu verringern.

Beispielsweise könnte die Bank A der Ansicht sein, mit verschiedenen Kunden mehrere risikoreiche Ratenkredite abgeschlossen zu haben. Um das mit den Krediten verbundene Kreditrisiko zu verringern, kann die Bank A mit der Bank B einen Kreditderivatvertrag abschließen. Gemäß diesem Vertrag kann das mit diesem Kreditpaket verbundene Kreditrisiko ganz oder teilweise auf die Bank B übertragen werden Die Kredite verbleiben in der Bilanz der Bank A. Das Kreditrisiko geht zu Lasten der Bank B. Die Bank B ist bereit, das Risiko gegen eine von der Bank A gezahlte Gebühr zu tragen.

Auf dem Markt für Kreditderivate kann eine Reihe von Kreditprodukten zwischen Käufern und Verkäufern übertragen werden. Kreditrisiken im Zusammenhang mit Kreditaktiva wie Darlehen oder Hypotheken werden häufig als Kreditprodukte gehandelt. Die Parteien können auch Kreditrisiko-Derivatkontrakte abschließen, die das allgemeine Kreditrisiko abdecken. Beispielsweise möchte ein Unternehmen möglicherweise einige oder alle mit seiner eigenen Insolvenz verbundenen Kreditrisiken übertragen.

Unternehmen, die ein Kreditrisiko kaufen oder verkaufen möchten, können am Markt für Kreditderivate teilnehmen. Banken, Hedgefonds oder Versicherungsunternehmen sind Parteien, die sich häufig bereit erklären, das mit Kreditprodukten verbundene Risiko einzugehen. Zu den gehandelten Kreditderivaten zählen Kreditausfallprodukte, Kreditausfallswaps und besicherte Schuldverschreibungen.

Während es eine Vielzahl von Kreditderivatverträgen gibt, umfassen einige der gebräuchlichsten Arten Swaps, Optionen und Futures. Kreditderivat-Swaps sind Vereinbarungen, die auf der Grundlage einer festgelegten Berechnung einen Zahlungsstrom an oder vor einem festgelegten Datum in der Zukunft gegen einen anderen Zahlungsstrom tauschen. Im Rahmen eines Optionsderivatkontrakts sichert sich eine Partei das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem zukünftigen Zeitpunkt und zu einem zum Zeitpunkt des Vertragsschlusses festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Terminderivatvereinbarung ist ein Vertrag zur Übertragung eines Vermögenswerts an oder vor einem festgelegten Datum in der Zukunft, basierend auf einem Preis, der zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses festgelegt wurde.