Wat zijn beleggingsfondsen?
Indexbeleggingsfondsen zijn aandelenbeleggingstools die proberen het beleggingsrendement van een bepaalde groep aandelen te evenaren, een index genoemd. Index beleggingsfondsen bezitten alleen de aandelen die deel uitmaken van de overeenkomstige index, en ze brengen lagere jaarlijkse kosten met zich mee dan andere soorten beleggingsfondsen. Het fonds bezit de aandelen in verhouding tot het gewicht van elk aandeel ten opzichte van de index. Verschillende indexen volgen meestal een bepaald bedrijfssegment van de aandelenmarkt, zoals financiële instellingen of in Europa gevestigde bedrijven. Sommige indexen volgen een groot marktsegment, zoals de 500 grootste bedrijven, of zelfs de markt als geheel.
Een beleggingsfonds is een verzameling aandelen die het fonds bezit. Een beleggingsinstelling richt het beleggingsfonds op en verkoopt aandelen in het fonds aan individuele beleggers. Beleggingsfondsen vereenvoudigen het karwei van beleggen in een gediversifieerde verzameling aandelen voor individuele beleggers. In plaats van tientallen aandelen te kopen om een beleggingsportefeuille te diversifiëren, kan een individuele belegger beleggen in een beleggingsfonds dat al gediversifieerd is.
De stijl van het fondsbeheer onderscheidt indexbeleggingsfondsen van beheerde beleggingsfondsen. Een beheerd beleggingsfonds is afhankelijk van een fondsbeheerder of aandelenselectie om te beslissen welke aandelen hij moet bezitten en in welke verhouding hij deze wil bezitten. Het fonds volgt zijn oorspronkelijke doelsector, maar de fondsbeheerder heeft veel speelruimte bij het selecteren van de aandelen en de verhouding tussen de aandelen. De fondsbeheerder kan proberen tijdcorrecties op de markt te brengen, waardoor de activa van het fonds in en uit contanten worden verplaatst.
Een indexfonds wordt ondertussen niet actief beheerd. Omdat het fonds alleen aandelen bezit die overeenkomen met de index die het probeert bij te houden, hoeft de beheerder van het indexfonds geen keuzes te maken over welke aandelen het bezit en in welke configuratie. Een indexbeleggingsfonds heeft veel lagere beheerkosten dan een beheerd beleggingsfonds omdat het een fondsbeheerder niet betaalt om het fonds actief te beheren en het indexfonds deze lagere kosten doorberekent aan beleggers die het fonds bezitten. Beheerde beleggingsfondsen kopen en verkopen ook veel vaker aandelen dan indexfondsen, wat betekent dat de actief beheerde fondsen meer transactiekosten maken dan indexfondsen. Om deze redenen wordt een indexbeleggingsfonds soms 'passief' beleggen genoemd.
In zijn boek Common Sense on Mutual Funds presenteert John Bogle, de oprichter van de Vanguard Group, een diepgaande analyse van het idee van indexfondsen. Beleggers beschouwen Bogle als de 'vader' van indexfondsen, en Vanguard biedt indexbeleggingsfondsen aan haar beleggers sinds de oprichting in 1974. Tegenwoordig bieden veel verschillende beleggingsmaatschappijen ten minste een paar beleggingsfondsen voor indexen. Fondsen die de S&P 500-index volgen, een index die de 500 grootste aandelen op de Amerikaanse aandelenmarkt vertegenwoordigt, zijn beleggingsfondsen met gemeenschappelijke index. Indexen verwijderen soms en voegen bepaalde aandelen toe, wat betekent dat het indexfonds moet volgen, maar dergelijke veranderingen zijn zeldzaam.