Wat zijn optiespreads?
Optiespreads zijn optiehandelstrategieën waarbij gelijktijdig tegengestelde posities worden ingenomen tegen verschillende uitoefenprijzen of uitoefenprijzen. Optieprijzen omvatten schattingen met betrekking tot toekomstige volatiliteit; optiespreads zijn een handig hulpmiddel om het risico op onjuiste schattingen te minimaliseren.
De eenvoudigste optie-spread is de verticale . Een verticaal bestaat uit een lange optie en een korte. Beide moeten dezelfde vervaldatum hebben, maar zullen een andere uitoefenprijs of uitoefenprijs hebben. Afhankelijk van welke stakingen worden gekocht en verkocht, kan een verticaal bearish of bullish zijn. Het verkopen (of kopen) van een lager geprijsde put (of call) optie terwijl het kopen (of verkopen) van een hoger geprijsde optie is bullish; omgekeerd genomen, zal de verticale bearish zijn. Verticale optiespreads hebben een beperkt risico maar hebben een beperkt winstpotentieel.
Verhoudingsspreads, of backspreads, zijn optiespreads vergelijkbaar met verticals, behalve dat het aantal gekochte opties niet hetzelfde is als het aantal verkochte opties. Een bullish ratio spread kan bijvoorbeeld worden opgebouwd door een lager geprijsd gesprek te verkopen en tweemaal zoveel duurdere gesprekken te kopen. Als de prijs dramatisch hoger wordt, is de spread winstgevend. Vanwege de afhankelijkheid van een snelle prijsbeweging worden backspreads geclassificeerd als een volatiliteitsspread.
De vlinderstrategie is een meer complexe optiespreiding opgebouwd uit opties die zijn gekocht en verkocht tegen drie verschillende uitoefenprijzen. Alle drie de posities (poten) zijn van hetzelfde type; ofwel alle putten of alle oproepen, en allemaal met dezelfde vervaldatum. Als de onderliggende voorraad 100 is, kan een lange vlinder worden gemaakt door putten (of calls) te kopen op 95 en 105 en twee keer zoveel putten (of calls) te verkopen op 100. De maximale winst komt als de onderliggende stock gelijk is aan 100 bij het verstrijken, en het maximale verlies treedt op als de koers voorbij 95 of 105 komt. Dit is in feite het tekort aan volatiliteit. Een korte vlinder keert het kopen en verkopen om en omgekeerd treedt de maximale winst op als de prijs zo ver mogelijk van 100 beweegt. Het is een gok op verhoogde volatiliteit.
Een gerelateerde spread voor opties kan worden opgebouwd door een bullish call (of put) spread te combineren met een bearish. Als de twee spreads gecentreerd zijn tegen dezelfde prijs - bijvoorbeeld short een put op 95, long een put en long een call op 100, en short een call op 105 - wordt dit een ijzeren vlinder genoemd . In termen van winst- en verliespotentieel, werkt het heel erg als een basis vlinderstrategie. Als de twee spreads elkaar niet overlappen, wordt de positie een condor genoemd .
Alle bovengenoemde optiespreads hebben betrekking op posities met identieke vervaldatums. Kalender, of tijdspreads, omvatten meerdere posities met verschillende afloop. Een lange tijdspreiding omvat het verkopen van een optie en het kopen van een andere tegen dezelfde uitoefenprijs, maar verloopt op een later tijdstip. Net als een lange vlinder is het een weddenschap tegen toenemende volatiliteit. Een korte tijdspreiding is het omgekeerde; door de optie op langere termijn te verkopen, is de positie gevoelig voor toename van de volatiliteit.