Que sont les options que les options sont des spreads?
Les écarts d'options sont des stratégies de trading d'options qui impliquent de prendre des positions opposées simultanées à différents prix d'exercice ou des prix d'exercice. La tarification des options implique des estimations concernant la volatilité future; Les écarts d'options sont un outil utile pour minimiser le risque de faire des estimations incorrectes.
La plus simple des étendus d'options est la verticale . Une verticale se compose d'une longue option, et une courte. Les deux doivent avoir la même date d'expiration, mais auront des prix de grève ou d'exercice. Selon les frappes qui sont achetées et vendues, une verticale peut être baissière ou optimiste. Vendre (ou acheter) une option de put (ou d'appel) à prix inférieur lors de l'achat (ou de la vente) d'un prix plus élevé est optimiste; Pris à sens inverse, la verticale sera baissière. Les écarts d'options verticaux ont un risque limité mais ont un potentiel de profit limité.F options vendues. Par exemple, une propagation de ratio haussier peut être construite en vendant un appel à un prix inférieur et en achetant deux fois plus d'appels à prix plus élevé. Si le prix augmente considérablement, la propagation sera rentable. En raison de la dépendance à l'égard d'un mouvement rapide de prix, les arrière-dire sont classés comme une propagation de volatilité.
La stratégie de papillon est une option plus complexe répandue construite à partir d'options achetées et vendues à trois prix complets différents. Les trois positions (jambes) sont du même type; Soit tous les put ou tous les appels, et tous avec la même date d'expiration. Si le stock sous-jacent est à 100 ans, un long papillon pourrait être fait en achetant des put (ou des appels) à 95 et 105 et en vendant deux fois plus de put (ou des appels) à 100. Le bénéfice maximum survient si le stock sous-jacent est juste à 100 à l'expiration, et la perte maximale se produit si le prix passe au-deng de volatilité. Un papillon court inverse les achats et se vend, et inversement le profit maximum se produit si le prix s'éloigne le plus possible de 100. C'est un pari sur l'augmentation de la volatilité.
Une propagation des options connexes peut construite en combinant un appel (ou un put) optimiste avec une propagation baissière. Si les deux spreads sont centrés au même prix - par exemple à court a à 95, long et long et long à 100, et un court appel à 105 - il est appelé Fer Butterfly . En termes de potentiel de profit et de perte, il agit beaucoup comme une stratégie de base de papillon. Si les deux spreads ne se chevauchent pas, la position est appelée condor .
Toutes les spreads d'options ci-dessus impliquent des positions avec des dates d'expiration identiques. Le calendrier, ou les spreads, impliquent plusieurs positions avec différentes expirations. Une propagation de longue date implique de vendre une option et d'acheter une autre au même prix d'exercice mais d'expirer à une date ultérieure. Comme un long papillon, c'est un pari contre l'augmentation du VOlatitilité. Un court laps de temps est l'inverse; En vendant l'option à plus long terme, la position est sensible aux augmentations de volatilité.