Jakie są opcje spreadów?
Spready opcji to strategie handlu opcjami, które obejmują jednoczesne przeciwstawne pozycje po różnych cenach wykonania lub cenach wykonania. Wycena opcji obejmuje szacunki dotyczące przyszłej zmienności; spready opcji są przydatnym narzędziem do minimalizacji ryzyka wynikającego z niepoprawnych oszacowań.
Najprostszą z dostępnych opcji jest pionowa . Pionowa składa się z jednej długiej opcji i jednej krótkiej. Oba muszą mieć tę samą datę wygaśnięcia, ale będą miały różne ceny wykonania lub wykonania. W zależności od tego, które strajki są kupowane i sprzedawane, pion może być uparty lub uparty. Sprzedawanie (lub kupowanie) tańszej opcji sprzedaży (lub kupna) podczas kupowania (lub sprzedaży) droższej opcji jest uparty; odwrotnie, pion będzie niedźwiedzi. Spready w pionie mają ograniczone ryzyko, ale mają ograniczony potencjał zysku.
Spready wskaźnikowe lub wsteczne są spreadami opcji podobnymi do pionów, z tym wyjątkiem, że liczba zakupionych opcji nie jest taka sama jak liczba sprzedanych opcji. Na przykład rozpiętość wskaźnika uparty można zbudować, sprzedając połączenie po niższej cenie i kupując dwa razy więcej połączeń po wyższej cenie. Jeśli cena wzrośnie znacznie wyżej, spread będzie opłacalny. Ze względu na zależność od szybkiego wzrostu cen, backspreads są klasyfikowane jako spread zmienności.
Strategia motylkowa jest bardziej złożonym spreadem opcji zbudowanym z opcji kupionych i sprzedanych po trzech różnych cenach wykonania. Wszystkie trzy pozycje (nogi) są tego samego typu; wszystkie połączenia lub wszystkie połączenia i wszystkie z tą samą datą ważności. Jeśli akcje bazowe wynoszą 100, długi motyl można uzyskać, kupując opcje sprzedaży (lub połączenia) na 95 i 105 i sprzedając dwa razy więcej ofert (lub połączeń) na 100. Maksymalny zysk występuje, jeśli akcje bazowe mają prawo do 100 po wygaśnięciu, a maksymalna strata nastąpi, jeśli cena przekroczy 95 lub 105. Jest to w efekcie brak zmienności. Krótki motyl odwraca kupno i sprzedaż, i odwrotnie, maksymalny zysk występuje, jeśli cena wzrośnie tak daleko, jak to możliwe. Jest to zakład na zwiększoną zmienność.
Powiązany spread opcji można zbudować, łącząc spread zwyżkowy (lub put) z niedźwiedziem. Jeśli dwa spready są wycentrowane w tej samej cenie - na przykład krótki put na 95, długi put i długi call na 100, a krótki call na 105 - nazywa się to żelaznym motylem . Pod względem potencjału zysków i strat działa bardzo podobnie do podstawowej strategii motyla. Jeśli dwa spready nie pokrywają się, pozycja nazywa się kondorem .
Wszystkie powyższe spready opcji obejmują pozycje o identycznych datach wygaśnięcia. Kalendarz lub przedziały czasowe obejmują wiele pozycji z różnymi datami wygaśnięcia. Długa rozpiętość czasu obejmuje sprzedaż jednej opcji i zakup innej po tej samej cenie wykonania, ale wygasa w późniejszym terminie. Jak długi motyl, jest to zakład przeciwko rosnącej zmienności. Krótkie rozproszenie czasu jest odwrotnością; sprzedając opcję długoterminową, pozycja jest wrażliwa na wzrost zmienności.