Co jsou možnosti rozšíření?

Rozpětí opcí jsou strategie obchodování s opcemi, které zahrnují zaujetí současných protichůdných pozic za různé ceny cvičení nebo realizační ceny. Ceny opcí zahrnují odhady týkající se budoucí volatility; rozpětí opcí jsou užitečným nástrojem pro minimalizaci rizika z nesprávných odhadů.

Nejjednodušší z rozpětí možností je vertikální . Vertikální sestává z jedné dlouhé možnosti a jedné krátké. Oba musí mít stejné datum exspirace, ale budou mít odlišné ceny za provedení nebo uplatnění. V závislosti na tom, které stávky se kupují a prodávají, může být vertikální buď medvědí nebo býčí. Prodej (nebo nákup) opce s prodejní cenou (nebo výzvou) za nižší cenu při nákupu (nebo prodeji) ceny s vyšší cenou je býčí; vzato opačně, vertikální bude medvědí. Spready vertikálních opcí mají omezené riziko, ale mají omezený ziskový potenciál.

Poměrové rozpětí nebo zpětné rozpětí jsou rozpětí opcí podobné vertikálám, kromě toho, že počet zakoupených opcí není stejný jako počet prodaných opcí. Například rozpětí býčích poměrů může být vytvořeno prodejem hovoru za nižší cenu a nákupem dvojnásobného počtu volání za vyšší cenu. Pokud se cena dramaticky zvýší, bude rozpětí ziskové. Kvůli závislosti na rychlém pohybu cen jsou zadní limity klasifikovány jako rozpětí volatility.

Motýlová strategie je složitější možnosti šíření postavené na opcích zakoupených a prodaných za tři různé stávkové ceny. Všechny tři polohy (nohy) jsou stejného typu; buď všechna volání nebo všechna volání, a to vše se stejným datem vypršení platnosti. Pokud je podkladová akcie na 100, mohl by být dlouhý motýl vyroben nákupem prodejních opcí (nebo hovorů) na 95 a 105 a prodejem dvojnásobného počtu opcí (nebo hovorů) na 100. Maximální zisk nastane, pokud je základní akcie na 100 při vypršení platnosti a maximální ztráta nastane, pokud se cena pohybuje kolem 95 nebo 105. To je ve skutečnosti zkrat volatility. Krátký motýl zvrátí nákupy a prodeje a naopak maximální zisk nastane, pokud se cena pohybuje co nejdále od 100. Je to sázka na zvýšenou volatilitu.

Rozšíření souvisejících možností může být vytvořeno kombinací býčího (nebo putovního) rozpětí s medvědí. Pokud jsou obě spready vystředěna za stejnou cenu - například krátký prodej na 95, dlouhý put a dlouhý hovor na 100 a krátký hovor na 105 - nazývá se to železný motýl . Pokud jde o potenciál zisku a ztráty, jedná se velmi podobně jako základní strategie motýlů. Pokud se obě spready nepřekrývají, nazývá se pozice kondor .

Všechny výše uvedené rozpětí možností zahrnují pozice se stejnými daty expirace. Kalendář nebo časové rozpětí zahrnuje více pozic s různými expiracemi. Dlouhodobé rozpětí zahrnuje prodej jedné opce a koupi další za stejnou cenu, ale její platnost vyprší později. Stejně jako dlouhý motýl je to sázka proti zvyšující se volatilitě. Krátké časové rozpětí je obrácení; prodejem dlouhodobější opce je pozice citlivá na zvýšení volatility.