Was sind Optionsspreads?
Optionsspreads sind Optionenhandelsstrategien, bei denen gleichzeitig entgegengesetzte Positionen zu unterschiedlichen Ausübungspreisen oder Ausübungspreisen eingegangen werden. Bei der Optionspreisberechnung handelt es sich um Schätzungen bezüglich der zukünftigen Volatilität. Optionsspreads sind ein nützliches Instrument, um das Risiko von falschen Schätzungen zu minimieren.
Die einfachste Option ist die Vertikale . Eine Vertikale besteht aus einer langen und einer kurzen Option. Beide müssen dasselbe Verfallsdatum haben, haben aber unterschiedliche Ausübungspreise. Abhängig davon, welche Streiks gekauft und verkauft werden, kann eine Vertikale entweder bärisch oder bullisch sein. Der Verkauf (oder Kauf) einer Put- (oder Call-) Option mit einem niedrigeren Preis, während der Kauf (oder Verkauf) einer Option mit einem höheren Preis bullisch ist; umgekehrt gesehen ist die Vertikale bärisch. Vertikale Optionsspreads haben ein begrenztes Risiko, aber ein begrenztes Gewinnpotenzial.
Ratio-Spreads oder Backspreads sind ähnliche Options-Spreads wie vertikale Spreads, mit der Ausnahme, dass die Anzahl der gekauften Optionen nicht mit der Anzahl der verkauften Optionen übereinstimmt. Zum Beispiel kann ein bullischer Ratio-Spread durch den Verkauf eines günstigeren Anrufs und den Kauf von doppelt so vielen höherpreisigen Anrufen konstruiert werden. Wenn sich der Preis dramatisch erhöht, wird der Spread rentabel sein. Aufgrund der Abhängigkeit von einer schnellen Preisbewegung werden Backspreads als Volatilitätsspread klassifiziert.
Die Butterfly-Strategie ist ein komplexerer Optionsspread, der sich aus Optionen zusammensetzt, die zu drei verschiedenen Ausübungspreisen gekauft und verkauft werden. Alle drei Positionen (Beine) sind vom gleichen Typ; Entweder alle Puts oder alle Anrufe und alle mit demselben Ablaufdatum. Wenn die zugrunde liegende Aktie bei 100 liegt, kann ein Long-Butterfly-Effekt erzielt werden, indem Put (oder Call) bei 95 und 105 gekauft und doppelt so viele Put (oder Call) bei 100 verkauft werden. Der maximale Gewinn ergibt sich, wenn die zugrunde liegende Aktie bei 100 liegt Bei Verfall tritt der maximale Verlust auf, wenn der Kurs über 95 oder 105 hinausgeht. Dies ist in der Tat das Leerverkaufen der Volatilität. Ein kurzer Schmetterling kehrt die Käufe und Verkäufe um, und umgekehrt ergibt sich der maximale Gewinn, wenn der Preis so weit wie möglich von 100 abweicht. Es ist eine Wette auf erhöhte Volatilität.
Ein verwandter Optionsspread kann aufgebaut werden, indem ein bullischer Call (oder Put) -Spread mit einem bärischen kombiniert wird. Wenn die beiden Spreads zum gleichen Preis zentriert sind - zum Beispiel Short Put bei 95, Long Put und Long Call bei 100 und Short Call bei 105 - spricht man von einem eisernen Schmetterling . In Bezug auf das Gewinn- und Verlustpotenzial handelt es sich in etwa um eine grundlegende Schmetterlingsstrategie. Wenn sich die beiden Spreads nicht überlappen, wird die Position Kondor genannt .
Bei allen oben genannten Optionsspreads handelt es sich um Positionen mit identischen Verfallsdaten. Kalender oder Zeitspannen umfassen mehrere Positionen mit unterschiedlichen Ablaufzeiten. Ein langer Zeitspread beinhaltet den Verkauf einer Option und den Kauf einer anderen zum gleichen Ausübungspreis, der jedoch zu einem späteren Zeitpunkt ausläuft. Wie ein langer Schmetterling ist es eine Wette gegen zunehmende Volatilität. Eine kurze Zeitspanne ist das Gegenteil; Durch den Verkauf der längerfristigen Option reagiert die Position empfindlich auf Volatilitätssteigerungen.