Hva er opsjonspålegg?

Opsjoner er opsjonsstrategier som innebærer å ta samtidig motstående posisjoner til forskjellige treningspriser eller streikpriser. Opsjonspriser involverer estimater angående fremtidig volatilitet; opsjonsspredninger er et nyttig verktøy for å minimere risikoen ved å foreta feil estimater.

Det enkleste alternativet sprer er det vertikale . En vertikal består av ett langt alternativ, og et kort. Begge må ha samme utløpsdato, men vil ha forskjellig pris på staking, eller øvelse. Avhengig av hvilke streik som kjøpes og selges, kan en vertikal være enten bearish eller hausseartet. Å selge (eller kjøpe) et lavere pris (eller ringe) alternativ når du kjøper (eller selger) et høyere pris er bullish; tatt omvendt, vertikalen vil være bearish. Vertikale opsjonspålegg har begrenset risiko, men har et begrenset gevinstpotensial.

Forholdsspreader, eller tilbakespredninger, er opsjonsoppslag som ligner vertikaler, bortsett fra at antall kjøpte opsjoner ikke er det samme som antall solgte opsjoner. For eksempel kan en bullish fordeling spredning konstrueres ved å selge en lavere pris samtale og kjøpe dobbelt så mange samtaler med høyere pris. Hvis prisen beveger seg dramatisk høyere, vil spredningen være lønnsom. På grunn av avhengigheten av en rask prisutvikling, klassifiseres tilbakespredning som en volatilitetsspredning.

Sommerfuglstrategien er et mer komplekst opsjoner spredt bygget fra opsjoner kjøpt og solgt til tre forskjellige streikpriser. Alle tre stillingene (bena) er av samme type; enten alle samtaler eller alle anrop, og alle med samme utløpsdato. Hvis den underliggende aksjen er på 100, kan en lang sommerfugl skaffes ved å kjøpe salg (eller samtale) på 95 og 105 og selge dobbelt så mange plasser (eller anrop) på 100. Maksimal fortjeneste kommer hvis den underliggende aksjen er rett på 100 ved utløp, og det maksimale tapet oppstår hvis prisen beveger seg forbi enten 95 eller 105. Dette er faktisk mangelen på volatilitet. En kort sommerfugl reverserer kjøp og salg, og omvendt oppstår maksimal fortjeneste hvis prisen beveger seg så langt fra 100 som mulig. Det er et spill på økt volatilitet.

Et beslektet alternativspredning kan bygges ved å kombinere en bullish samtales (eller sette) spredning med en bearish en. Hvis de to oppslagene er sentrert til samme pris - for eksempel kort en put på 95, lang en put og lang en samtale på 100, og korte en samtale på 105 - kalles det en jernfugl . Når det gjelder gevinst- og tapspotensial, fungerer det veldig som en grunnleggende sommerfuglstrategi. Hvis de to oppslagene ikke overlapper hverandre, kalles posisjonen en kondor .

Alle ovennevnte alternativspredninger innebærer posisjoner med identiske utløpsdatoer. Kalender eller tidsoppslag involverer flere posisjoner med forskjellige utløp. En lang tids spredning innebærer å selge ett alternativ og kjøpe et annet til samme utøvelsespris, men utløpe på et senere tidspunkt. Som en lang sommerfugl er det et spill mot å øke flyktigheten. En kort tids spredning er samtalen; ved å selge opsjonen på lengre sikt, er posisjonen følsom for økning i volatilitet.