Wat zijn gestructureerde beleggingsproducten?
Gestructureerde beleggingsproducten zijn op maat gemaakte financiële instrumenten met vaste looptijden, bestaande uit een notitie en een derivaat. Ze bestaan meestal uit een obligatie die het principe beschermt en een optie die afhankelijk is van de prestaties van een onderliggende waarde. Alle voorwaarden kunnen echter worden aangepast aan de risicohouding van een belegger en financiële doelstellingen.
Gestructureerde beleggingsproducten worden voornamelijk aangeboden door grote investeringsbanken met wereldwijde aanwezigheid, en zijn direct beschikbaar voor individuele beleggers, met name in Europa en Japan. De belangrijkste voordelen van deze beleggingsproducten zijn dat ze toegang bieden tot de derivatenmarkt met een minimum aan vergoedingen, handelsvolume-eisen of basiskennis van financiën. Ze kunnen ook een portefeuille diversifiëren om de volatiliteit van het rendement te verminderen.
Een kenmerk van gestructureerde beleggingsproducten dat risicomijdende klanten aanspreekt, is de bescherming die hun obligatiecomponent biedt. Hoofdbescherming kan worden gegarandeerd door door de overheid gedekte bankbiljetten, zoals het door Federal Deposit Insurance Corporation ondersteunde certificaat van deposito's in de Verenigde Staten. De emittent kan een garantie aanbieden tegen gunstiger voorwaarden in ruil voor het hogere financiële risico. Een risicoliefhebber kan principiële bescherming volledig negeren ten gunste van potentieel hogere rendementen.
De prestaties van gestructureerde beleggingsproducten zijn gekoppeld aan de prestaties van een onderliggende waarde, zoals een eigen vermogen, een rentevoet, een grondstof of een wisselkoers. Hoewel er geen opties worden gekocht en verkocht, zal de emittent zijn prestaties nabootsen in termen van marktbeeld en beleggingsdoelstellingen. Een belegger kan de voorkeur geven aan periodieke rentebetalingen om inkomsten te genereren, of een betaling op de vervaldag om kapitaal te verhogen. Hij zou kunnen dabbelen op nieuwe en buitenlandse markten dat hij misschien niet de financiële invloed heeft om binnen te komen zonder de steun van de emittent. Een conservatievere belegger kan een afgetopte optie accepteren om de volatiliteit van zijn verwachte rendement verder te verminderen.
Een mild bullish belegger koopt bijvoorbeeld een gestructureerd beleggingsproduct met een principiële bescherming van $ 1.000 US Dollars (USD) met een vaste looptijd van 5 jaar en een optie op de S&P 500, momenteel op 1000. De emittent koopt een 5 jaar, nul couponobligatie voor $ 800 USD die op de vervaldag $ 1.000 waard zal zijn, wat het principe garandeert. De andere $ 200 USD betaalt voor de optie. Als de S&P 500 op de vervaldatum minder dan 1500 eindigt, ontvangt de belegger niets, als hij meer dan 1500 is, ontvangt hij zijn principe van $ 1000 USD plus 75% van de eenvoudige waardering in de S&P 500, tot een limiet van $ 2000 AMERIKAANSE DOLLAR.
In ruil voor de bescherming van zijn principe heeft de belegger een mogelijk rendement van meer dan $ 2000 USD verloren. Hij heeft de optie om zijn beleggingsdoelstellingen te halen, verfijnd door de volatiliteit van het verwachte rendement te verminderen. Een risiconeutrale belegger kan vaststellen dat zijn verwachte rendement mogelijk hoger is met traditionele instrumenten dan met gestructureerde beleggingsproducten.