Hva er strukturerte investeringsprodukter?

Strukturerte investeringsprodukter er tilpassede finansielle instrumenter med fast løpetid, bestående av en note og et derivat. De er vanligvis sammensatt av en obligasjon som beskytter prinsippet og et alternativ som avhenger av et underliggende eiendels ytelse. Alle vilkår kan imidlertid skreddersys for å passe til en investors risikoholdning og økonomiske mål.

Strukturerte investeringsprodukter tilbys hovedsakelig av store investeringsbanker med global tilstedeværelse, og er lett tilgjengelige for enkeltinvestorer, spesielt i Europa og Japan. De viktigste fordelene med disse investeringsproduktene er at de gir tilgang til derivatmarkedet med et minimum av avgifter, krav til handelsvolum eller forutsetning om finansiering. De kan også diversifisere en portefølje for å redusere volatiliteten i avkastningen.

Én egenskap av strukturerte investeringsprodukter som appellerer til risikovillige kunder er ulempen-beskyttelsen som gis av obligasjonskomponenten. Prinsippbeskyttelse kan garanteres av regjeringsskiltede notater som Federal Deposit Insurance Corporation med sikkerhetskort for innskudd i USA. Utsteder kan tilby en garanti med gunstigere vilkår i bytte mot høyere finansiell risiko. En risikovennlig kan ignorere prinsipiell beskyttelse til fordel for potensielt høyere avkastning.

Resultatene til strukturerte investeringsprodukter er knyttet til ytelsen til en underliggende eiendel som en egenkapital, en rente, en vare eller en valutakurs. Selv om ingen opsjoner faktisk er kjøpt og solgt, vil utstederen etterligne resultatene sine med tanke på markedssyn og investeringsmål. En investor kan foretrekke periodiske rentebetalinger for å generere inntekter, eller en betaling ved forfall for å øke kapitalen. Det kan hende at han dabler i nye og utenlandske markeder som han kanskje ikke har den økonomiske muligheten til å komme inn uten utsteders støtte. En mer konservativ investor kan akseptere et lokket alternativ for å redusere volatiliteten i forventet avkastning ytterligere.

For eksempel kjøper en mildt sagt hausseartig investor et strukturert investeringsprodukt med prinsippbeskyttelse som koster $ 1.000 dollar (USD) med en fast løpetid på 5 år og en opsjon på S&P 500, for tiden på 1000. Utstederen vil kjøpe et 5-årig, null kupongobligasjon for $ 800 USD som vil være verdt $ 1000 USD ved forfall, garanterer prinsippet. De andre $ 200 USD betaler for alternativet. Hvis S&P 500 slutter under 1500 på forfallstidspunktet, mottar investoren ingenting, hvis det er over 1500, mottar han prinsippet på $ 1000 USD pluss 75% av den enkle verdsettelsen i S&P 500, opp til et tak på $ 2000 USD.

I bytte mot å beskytte prinsippet sitt, har investoren gitt avkall på mulig avkastning på over $ 2000 USD. Han har finjustert muligheten til å nå sine investeringsmål ved å redusere volatiliteten til forventet avkastning. En risikonøytral investor kan observere at forventet avkastning kan være høyere med tradisjonelle instrumenter enn med strukturerte investeringsprodukter.