Vad är strukturerade investeringsprodukter?

Strukturerade investeringsprodukter är anpassade finansiella instrument med fast löptid, bestående av en sedel och ett derivat. De består vanligtvis av en obligation som skyddar principen och ett alternativ som beror på en underliggande tillgångs prestanda. Alla villkor kan dock skräddarsys för att passa en investerares riskinställning och ekonomiska mål.

Strukturerade investeringsprodukter erbjuds huvudsakligen av stora investeringsbanker med global närvaro och är lätt tillgängliga för enskilda investerare, särskilt i Europa och Japan. De viktigaste fördelarna med dessa investeringsprodukter är att de ger tillgång till derivatmarknaden med ett minimum av avgifter, krav på handelsvolym eller förutsättning för finansiering. De kan också diversifiera en portfölj för att minska avkastningsvolatiliteten.

Ett attribut för strukturerade investeringsprodukter som tilltalar riskaverse kunder är nackskyddet som deras obligationskomponent ger. Principskydd kan garanteras av statliga säkerhetsmeddelanden som Federal Deposit Insurance Corporation med säkerhetsbevis för insättningar i USA. Emittenten kan erbjuda en garanti med gynnsammare villkor i utbyte mot den högre finansiella risken. En riskälskare kan ignorera principskyddet helt och hållet till förmån för potentiellt högre avkastning.

Prestandan för strukturerade investeringsprodukter är kopplad till resultatet av en underliggande tillgång såsom ett eget kapital, en ränta, en råvara eller en valutakurs. Även om inga optioner faktiskt är köpta och sålda, emitterar emittenten deras resultat när det gäller marknadsvy och investeringsmål. En investerare kan föredra periodiska räntebetalningar för att generera inkomst eller en betalning vid förfall för att öka kapitalet. Han kan kämpa på nya och utländska marknader att han kanske inte har den finansiella ansträngningen att gå in utan emittentens stöd. En mer konservativ investerare kan acceptera ett begränsat alternativ för att ytterligare minska volatiliteten i sin förväntade avkastning.

Till exempel köper en milt hausseartad investerare en strukturerad investeringsprodukt med principskydd som kostar $ 1 000 US dollar (USD) med en fast löptid på 5 år och en option på S&P 500, för närvarande på 1000. Emittenten kommer att köpa ett 5 år, noll kuponglån för $ 800 USD som kommer att vara värt 1 000 USD vid förfall, vilket garanterar principen. De andra $ 200 USD betalar för alternativet. Om S&P 500 slutar under 1500 vid förfallodagen, får investeraren ingenting, om det är över 1500, då får han sin princip om $ 1000 USD plus 75% av den enkla uppskattningen i S&P 500, upp till ett tak på $ 2000 USD.

I utbyte mot att skydda sin princip har investeraren förlorat en eventuell avkastning på över 2000 USD. Han har finjusterat alternativet att uppfylla sina investeringsmål genom att minska volatiliteten i förväntad avkastning. En riskneutral investerare kan observera att hans förväntade avkastning kan vara högre med traditionella instrument än med strukturerade investeringsprodukter.