Hvad er strukturerede investeringsprodukter?
Strukturerede investeringsprodukter er tilpassede finansielle instrumenter med fast løbetid, der består af en note og et derivat. De er typisk sammensat af en obligation, der beskytter princippet og en mulighed, der afhænger af et underliggende aktivs præstation. Alle vilkår kan imidlertid skræddersys til at passe til en investors risikoholdning og økonomiske mål.
Strukturerede investeringsprodukter tilbydes hovedsageligt af store investeringsbanker med global tilstedeværelse og er let tilgængelige for individuelle investorer, især i Europa og Japan. De vigtigste fordele ved disse investeringsprodukter er, at de giver adgang til derivatmarkedet med et minimum af gebyrer, handelsvolumenkrav eller forudsætning for finansiering. De kan også diversificere en portefølje for at reducere volatiliteten i afkastet.
En egenskab ved strukturerede investeringsprodukter, der appellerer til risikovillige klienter, er den nedadrettede beskyttelse af deres obligationskomponent. Princippebeskyttelse kan garanteres ved hjælp af regeringsstøttede noter, såsom Federal Deposit Insurance Corporation, der er sikkerhedskopieret af indskud i USA. Udstederen kan tilbyde en garanti med mere gunstige vilkår i bytte for den højere økonomiske risiko. En risikobiler kan ignorere principbeskyttelse til fordel for potentielt højere afkast.
Udviklingen af strukturerede investeringsprodukter er knyttet til præstationen af et underliggende aktiv, såsom en egenkapital, en rente, en råvare eller en valutakurs. Selvom ingen optioner faktisk købes og sælges, vil udstederen efterligne deres præstation med hensyn til markedsudsigt og investeringsmål. En investor foretrækker periodiske rentebetalinger frem for at generere indkomst eller en betaling ved forfald for at øge kapital. Han vil muligvis dable på nye og udenlandske markeder, at han måske ikke har den økonomiske kamp for at komme ind uden udstederens opbakning. En mere konservativ investor accepterer muligvis en begrænset mulighed for yderligere at reducere volatiliteten i hans forventede afkast.
F.eks. Køber en mildlyst bullish investor et struktureret investeringsprodukt med en principbeskyttelse, der koster $ 1.000 Dollars (USD) med en fast løbetid på 5 år og en option på S&P 500, i øjeblikket på 1000. Udstederen vil købe en 5-årig, nul kuponobligation for $ 800 USD, der vil være værd $ 1.000 USD ved udløbet, hvilket garanterer princippet. De andre $ 200 USD betaler for optionen. Hvis S&P 500 slutter under 1500 på udløbsdatoen, modtager investoren intet, hvis det er over 1500, modtager han sit princip på $ 1000 USD plus 75% af den enkle påskønnelse i S&P 500, op til et loft på $ 2000 USD.
Til gengæld for at beskytte sit princip har investoren forladt et eventuelt afkast på over $ 2000 USD. Han har finjusteret muligheden for at nå sine investeringsmål ved at reducere volatiliteten i det forventede afkast. En risikon neutral investering kan muligvis observere, at hans forventede afkast kan være højere med traditionelle instrumenter end med strukturerede investeringsprodukter.