Jakie są strukturyzowane produkty inwestycyjne?
Strukturalne produkty inwestycyjne to zindywidualizowane instrumenty finansowe o ustalonym terminie zapadalności, składające się z obligacji i instrumentu pochodnego. Zazwyczaj składają się z obligacji, która chroni zasadę oraz opcji, która zależy od wyników aktywów bazowych. Wszystkie warunki można jednak dostosować do postawy inwestora w zakresie ryzyka i celów finansowych.
Strukturalne produkty inwestycyjne są oferowane głównie przez duże banki inwestycyjne o globalnej obecności i są łatwo dostępne dla inwestorów indywidualnych, szczególnie w Europie i Japonii. Głównymi zaletami tych produktów inwestycyjnych jest to, że zapewniają one dostęp do rynku instrumentów pochodnych przy minimum opłat, wymaganiach dotyczących wolumenu obrotu lub niezbędnym zrozumieniu finansów. Mogą również zdywersyfikować portfel w celu ograniczenia zmienności zwrotu.
Jedną z cech strukturyzowanych produktów inwestycyjnych, która przemawia do klientów niechętnych do ryzyka, jest ochrona przed spadkami zapewniana przez ich składnik obligacji. Podstawową ochronę mogą gwarantować banknoty wspierane przez rząd, takie jak certyfikat depozytów w Stanach Zjednoczonych wspierany przez Federal Deposit Insurance Corporation. Emitent może zaoferować gwarancję na korzystniejszych warunkach w zamian za wyższe ryzyko finansowe. Miłośnik ryzyka może całkowicie zignorować zasadę ochrony na rzecz potencjalnie wyższych zysków.
Wyniki strukturyzowanych produktów inwestycyjnych są powiązane z wynikami aktywów bazowych, takich jak akcje, stopy procentowe, towary lub kursy walutowe. Chociaż faktycznie nie kupuje się i nie sprzedaje żadnych opcji, emitent naśladuje swoje wyniki pod względem widoku rynku i celów inwestycyjnych. Inwestor może preferować okresowe wypłaty odsetek w celu generowania dochodu lub płatności w terminie zapadalności w celu podwyższenia kapitału. Mógł bawić się na nowych i zagranicznych rynkach, aby nie mieć siły finansowej, aby wejść bez wsparcia emitenta. Bardziej konserwatywny inwestor może zaakceptować ograniczoną opcję dalszego ograniczenia zmienności jego oczekiwanego zwrotu.
Na przykład umiarkowanie uparty inwestor kupuje ustrukturyzowany produkt inwestycyjny z podstawową ochroną kosztującą 1000 USD (USD) o ustalonym terminie zapadalności wynoszącym 5 lat i opcją na S&P 500, obecnie na 1000. Emitent kupi 5 lat, zero kuponowa obligacja za 800 USD, która w terminie zapadalności będzie warta 1000 USD, gwarantując tę zasadę. Pozostałe 200 USD płaci za opcję. Jeśli S&P 500 zakończy się poniżej 1500 w dniu zapadalności, wtedy inwestor nic nie otrzyma, jeśli jest on wyższy niż 1500, wówczas otrzyma swoją zasadę 1000 USD plus 75% prostej aprecjacji w S&P 500, do limitu 2000 USD USD
W zamian za ochronę swojej zasady inwestor utracił możliwy zwrot w wysokości ponad 2000 USD. Dopracował opcję realizacji swoich celów inwestycyjnych, zmniejszając zmienność oczekiwanych zwrotów. Inwestor neutralny pod względem ryzyka może zauważyć, że jego oczekiwane zwroty mogą być wyższe w przypadku tradycyjnych instrumentów niż w przypadku strukturyzowanych produktów inwestycyjnych.