Co jsou strukturované investiční produkty?
Strukturované investiční produkty jsou přizpůsobené finanční nástroje s pevnou splatností, skládající se z směnky a derivátu. Obvykle se skládají z dluhopisu, který chrání zásadu a možnosti, která závisí na výkonnosti podkladového aktiva. Všechny podmínky však mohou být přizpůsobeny tak, aby vyhovovaly rizikovému postoji investora a finančním cílům.
Strukturované investiční produkty nabízejí hlavně velké investiční banky s celosvětovou působností a jsou snadno dostupné jednotlivým investorům, zejména v Evropě a Japonsku. Hlavní výhody těchto investičních produktů spočívají v tom, že poskytují přístup na derivátový trh s minimálními poplatky, požadavky na objem obchodování nebo nezbytnou znalost financí. Mohou také diverzifikovat portfolio, aby snížili volatilitu výnosů.
Jedním z atributů strukturovaných investičních produktů, které oslovují rizikové averzní klienty, je ochrana proti selhání, kterou poskytuje jejich dluhopisová součást. Zásadní ochranu mohou zaručit vládní dluhopisy, jako je Federální depozitní pojišťovací společnost podporovaná osvědčení o vkladech ve Spojených státech. Emitent může nabídnout záruku s výhodnějšími podmínkami výměnou za vyšší finanční riziko. Milovník rizik může zcela ignorovat základní ochranu ve prospěch potenciálně vyšších výnosů.
Výkonnost strukturovaných investičních produktů je spojena s výkonností podkladového aktiva, jako je vlastní kapitál, úroková sazba, komodita nebo směnný kurz. Ačkoli ve skutečnosti nejsou zakoupeny ani prodány žádné opce, emitent napodobuje jejich výkonnost z hlediska tržního pohledu a investičních cílů. Investor může upřednostňovat pravidelné výplaty úroků za účelem vytvoření výnosu, nebo platbu při splatnosti, aby zvýšil kapitál. Na nových i zahraničních trzích by mohl fušovat, že nemusí mít finanční vliv na vstup bez podpory emitenta. Konzervativnější investor by mohl přijmout omezenou možnost, aby dále snížil volatilitu svého očekávaného výnosu.
Například mírně vzestupný investor kupuje strukturovaný investiční produkt se základní ochranou stojí 1 000 USD (USD) s pevnou splatností 5 let a opcí na S&P 500, v současné době 1 000. Emitent koupí 5 let, nula kupónový dluhopis za 800 USD, který bude při splatnosti v hodnotě 1 000 USD, což zaručuje princip. Dalších 200 USD za tuto možnost platí. Pokud S&P 500 dosáhne v den splatnosti méně než 1500, pak investor nic nedostane, pokud je vyšší než 1500, pak dostane svůj princip 1000 USD plus 75% jednoduchého zhodnocení v S&P 500 až do výše 2 000 $ AMERICKÝ DOLAR.
Výměnou za ochranu svého principu se investor vzdal možných výnosů přes 2000 USD. Vyladil možnost splnění svých investičních cílů snížením volatility očekávaných výnosů. Rizikově neutrální investor by si mohl všimnout, že jeho očekávané výnosy mohou být vyšší u tradičních nástrojů než u strukturovaných investičních produktů.