Quali sono i prodotti di investimento strutturato?
I prodotti di investimento strutturati sono strumenti finanziari personalizzati con scadenze fisse, costituiti da una nota e un derivato. Sono in genere composti da un'obbligazione che protegge il principio e un'opzione che dipende dalla performance di un'attività sottostante. Tutti i termini, tuttavia, possono essere personalizzati per adattarsi all'atteggiamento di rischio e agli obiettivi finanziari di un investitore.
I prodotti di investimento strutturato sono offerti principalmente da grandi banche di investimento con presenza globale e sono prontamente disponibili per i singoli investitori, in particolare in Europa e in Giappone. I principali vantaggi di questi prodotti di investimento consistono nel fatto che forniscono accesso al mercato dei derivati con un minimo di commissioni, requisiti di volume degli scambi o comprensione dei requisiti finanziari. Possono anche diversificare un portafoglio al fine di ridurre la volatilità del rendimento.
Un attributo di prodotti di investimento strutturati che fa appello ai clienti avversi al rischio è la protezione al ribasso fornita dalla loro componente obbligazionaria. La protezione dei principi può essere garantita da note sostenute dal governo come il certificato di deposito sostenuto da Federal Deposit Insurance Corporation negli Stati Uniti. L'emittente può offrire una garanzia a condizioni più favorevoli in cambio del rischio finanziario più elevato. Un amante del rischio può ignorare del tutto la protezione di principio a favore di rendimenti potenzialmente più elevati.
La performance dei prodotti di investimento strutturati è collegata alla performance di un'attività sottostante come un capitale azionario, un tasso di interesse, un prodotto o un tasso di cambio. Sebbene non siano state effettivamente acquistate e vendute opzioni, l'emittente imiterà la propria performance in termini di visione del mercato e obiettivi di investimento. Un investitore può preferire pagamenti di interessi periodici per generare reddito o un pagamento alla scadenza per aumentare il capitale. Potrebbe dilettarsi in mercati nuovi ed esteri che potrebbe non avere il potere finanziario di entrare senza il sostegno dell'emittente. Un investitore più conservatore potrebbe accettare un'opzione limitata per ridurre ulteriormente la volatilità del suo rendimento atteso.
Ad esempio, un investitore leggermente rialzista acquista un prodotto di investimento strutturato con una protezione principale che costa $ 1.000 dollari statunitensi (USD) con una scadenza fissa di 5 anni e un'opzione sull'S & P 500, attualmente a 1000. L'emittente acquisterà un anno 5, zero coupon bond per $ 800 USD che varranno $ 1.000 USD alla scadenza, garantendo il principio. Gli altri $ 200 USD pagano per l'opzione. Se l'S & P 500 termina sotto i 1500 alla data di scadenza, l'investitore non riceve nulla, se supera i 1500, riceve il suo principio di $ 1000 USD più il 75% del semplice apprezzamento nell'S & P 500, fino a un limite di $ 2000 DOLLARO STATUNITENSE.
In cambio della protezione del suo principio, l'investitore ha rinunciato a possibili rendimenti di oltre $ 2000 USD. Ha messo a punto l'opzione per raggiungere i suoi obiettivi di investimento riducendo la volatilità dei rendimenti attesi. Un investitore neutrale al rischio potrebbe osservare che i suoi rendimenti attesi potrebbero essere più elevati con strumenti tradizionali che con prodotti di investimento strutturati.