Wat zijn de voor- en nadelen van onroerend goed als activaklasse?

Onroerend goed als beleggingscategorie is een van de aantrekkelijkste die er is. De beleggingscategorie onroerend goed combineert het potentieel voor kapitaalgroei met een consistente kasstroom door het verzamelen van huurprijzen. Anderzijds hebben beleggers die onroerend goed kopen te kampen met de relatieve illiquiditeit van onroerend goed en met de uitdagingen die inherent zijn aan het beheer van een activaklasse, die meer gemeen hebben met het runnen van een bedrijf dan met andere passieve beleggingsvehikels.

Een van de belangrijkste voordelen van onroerend goed als beleggingscategorie is dat het een aanzienlijke kasstroom biedt. Obligaties bieden doorgaans een kasstroom, zij het tegen lage tarieven in verhouding tot hun risiconiveau, en dividenddragende aandelen halen doorgaans het grootste deel van hun groeipotentieel uit prijsstijging in plaats van dividendbetalingen. Vastgoedbeleggingen leveren echter het grootste deel van hun rendement op in de vorm van netto bedrijfsopbrengsten (NOI). Zolang het onroerend goed goed functioneert, moet de eigenaar genieten van regelmatige contante inkomsten, zelfs na betaling van zowel bedrijfskosten als schuldendienst.

Beleggers in onroerend goed profiteren van de mogelijkheid om hefboomwerking te gebruiken. Financiering van onroerend goed is mogelijk beschikbaar tot 80 procent van de aankoopprijs, zodat eigenaren van onroerend goed schulden kunnen gebruiken om te profiteren van groeiende waarden en groeiende NOI's en om hun positieve effecten te vermenigvuldigen. Andere activaklassen - zoals aandelen - die de mogelijkheid bieden om hefboomwerking te gebruiken, zijn doorgaans onderworpen aan kortetermijnoproepen. Financiering van onroerend goed duurt lange, vaste perioden, waardoor het voor beleggers gemakkelijker wordt om de ups en downs van de markt te doorstaan.

Onroerend goed als beleggingscategorie biedt ook het potentieel voor waardering. Hoewel onroerend goed waarde kan verliezen, biedt het meestal een langetermijnwaardering met of boven de inflatie. Het waarderingspotentieel komt voort uit het feit dat onroerend goed een schaars goed is, omdat er geen extra grond wordt gecreëerd.

Het tastbare karakter van onroerend goed hangt ook samen met een van de belangrijkste nadelen - het vereist beheer. Hoewel het mogelijk is om eigendom van onroerend goed te nemen binnen een passieve structuur, moeten de meeste onroerendgoedactiva iemand taken laten uitvoeren zoals het innen van huren, het betalen van rekeningen, het verzorgen van gebouwen en het verhuren van leegstaande ruimtes. Dit maakt onroerend goed veel moeilijker te bezitten dan passieve activa zoals aandelen en obligaties.

Aandelen, obligaties en andere papieren activaklassen hebben een bijkomend voordeel boven onroerendgoedbeleggingen omdat ze liquide zijn. De meeste papieren investeringen kunnen snel en tegen zeer lage kosten worden verhandeld. Eigendom als activaklasse is echter illiquide. Het verkopen van onroerend goed voor een eerlijke marktprijs duurt meestal weken of maanden en brengt transactiekosten met zich mee die kunnen variëren van 1 procent tot 10 procent. Voor beleggers die hun activa snel in contanten moeten kunnen omzetten, is onroerend goed doorgaans geen goede keuze.