Jakie są zalety i wady własności jako klasy aktywów?

Nieruchomość jako klasa aktywów jest jedną z najbardziej atrakcyjnych dostępnych. Klasa aktywów nieruchomościowych łączy potencjał wzrostu wartości kapitału ze stałym przepływem środków pieniężnych poprzez pobieranie czynszów. Z drugiej strony inwestorzy, którzy kupują nieruchomości, muszą zmagać się ze względną płynnością nieruchomości, a także wyzwaniami związanymi z zarządzaniem klasą aktywów, które mogą mieć więcej wspólnego z prowadzeniem działalności gospodarczej niż z innymi pasywnymi instrumentami inwestycyjnymi.

Jedną z kluczowych zalet nieruchomości jako klasy aktywów jest to, że oferuje ona potencjał znacznych przepływów pieniężnych. Obligacje zazwyczaj oferują przepływy pieniężne, choć przy niskich stopach procentowych w stosunku do poziomu ryzyka, a akcje dywidendowe zazwyczaj czerpią większość swojego potencjału wzrostu z aprecjacji cen, a nie z wypłat dywidendy. Jednak nieruchomości inwestycyjne zazwyczaj zapewniają większość swoich zysków w postaci dochodu operacyjnego netto (NOI). Dopóki nieruchomość działa prawidłowo, jej właściciel powinien cieszyć się regularnymi dochodami pieniężnymi, nawet po opłaceniu zarówno kosztów operacyjnych, jak i obsługi długu.

Inwestorzy w nieruchomości korzystają z możliwości wykorzystania dźwigni finansowej. Finansowanie nieruchomości może być dostępne na poziomie nawet 80 procent ceny zakupu, więc właściciele nieruchomości mogą wykorzystać dług, aby skorzystać z rosnących wartości i rosnących NOI oraz pomnożyć ich pozytywne skutki. Inne klasy aktywów - takie jak akcje - oferujące możliwość zastosowania dźwigni finansowej zazwyczaj podlegają krótkoterminowym połączeniom. Finansowanie nieruchomości trwa przez długi czas, co ułatwia inwestorom przetrwanie wzlotów i upadków rynku.

Nieruchomość jako klasa aktywów oferuje również potencjał do aprecjacji. Chociaż nieruchomości mogą tracić na wartości, zazwyczaj oferują długoterminową aprecjację na poziomie inflacji lub powyżej stopy inflacji. Potencjał aprecjacyjny wynika z faktu, że nieruchomości są aktywami materialnymi, których brakuje, ponieważ nie powstają dodatkowe grunty.

Namacalny charakter nieruchomości wiąże się również z jedną z jej głównych wad - wymaga zarządzania. Chociaż możliwe jest przejęcie własności nieruchomości w ramach struktury pasywnej, większość aktywów nieruchomościowych musi wymagać od kogoś wykonywania zadań, takich jak pobieranie czynszów, płacenie rachunków, dbanie o budynki i wynajmowanie wolnych powierzchni. To sprawia, że ​​posiadanie nieruchomości jest znacznie trudniejsze niż pasywne aktywa, takie jak akcje i obligacje.

Akcje, obligacje i inne klasy aktywów papierowych mają dodatkową przewagę nad inwestycjami w nieruchomości, ponieważ są płynne. Większość inwestycji w papier można szybko handlować przy bardzo niskim koszcie. Jednak własność jako klasa aktywów jest niepłynna. Sprzedaż nieruchomości za uczciwą cenę rynkową zwykle zajmuje tygodnie lub miesiące i wiąże się z opłatami transakcyjnymi, które mogą wynosić od 1 do 10 procent. Dla inwestorów, którzy muszą być w stanie szybko zamienić swoje aktywa w gotówkę, nieruchomości zazwyczaj nie są dobrym wyborem.