Hvad er fordele og ulemper ved ejendom som en aktivklasse?
Ejendom som aktivklasse er en af de mest attraktive tilgængelige. Fast ejendomsklassen kombinerer potentialet for kapitalvurdering med konsekvent pengestrøm gennem indsamling af husleje. På den anden side skal investorer, der køber ejendom, kæmpe med ejendommens relative illikviditet såvel som de udfordringer, der ligger i styringen af en aktivklasse, som kan have mere til fælles med at drive en virksomhed end med andre passive investeringskøretøjer.
En af de vigtigste fordele ved ejendom som aktivklasse er, at det giver potentialet for betydelig pengestrøm. Obligationer tilbyder typisk pengestrøm, om end til lave renter i forhold til deres risikoniveau, og udbyttebærende aktier henter typisk det meste af deres vækstpotentiale fra prisstigning i modsætning til udbytteudbetalinger. Investeringsejendom har dog en tendens til at give det meste af afkastet i form af netto driftsindtægter (NOI). Så længe ejendommen fungerer korrekt, skal dens ejer have regelmæssige kontante indtægter, selv efter at have betalt både driftsudgifter og gældsservice.
Investorer i fast ejendom drager fordel af muligheden for at bruge gearing. Fast ejendom finansiering kan være tilgængelig på niveauer så højt som 80 procent af købsprisen, så ejendomsejere kan bruge gæld til at drage fordel af voksende værdier og voksende NOI'er og for at multiplicere deres positive effekter. Andre aktivklasser - såsom aktier - der giver mulighed for at bruge gearing er typisk underlagt kortvarige opkald. Finansiering af fast ejendom varer i lange, faste perioder, hvilket gør det lettere for investorerne at forvitre markedets op- og nedture.
Ejendom som aktivklasse giver også potentialet for påskønnelse. Selvom fast ejendom kan miste værdi, tilbyder det normalt langsigtet styrkelse på eller over inflationen. Påskønnelsespotentialet stammer fra det faktum, at fast ejendom er et materielt aktiv, der er knappe, fordi der ikke oprettes yderligere jord.
Fast ejendom's håndgribelige karakter binder også til en af dens største ulemper - det kræver styring. Selvom det er muligt at tage ejerskab af ejendom inden for en passiv struktur, er de fleste ejendomsaktiver nødt til at få nogen til at udføre opgaver såsom at opkræve husleje, betale regninger, tage sig af bygninger og leje ledige pladser. Dette gør ejendom meget vanskeligere at eje end passive aktiver som aktier og obligationer.
Aktier, obligationer og andre papiraktive klasser har en ekstra fordel i forhold til ejendomsinvesteringer, fordi de er likvide. De fleste papirinvesteringer kan hurtigt handles til meget lave omkostninger. Egenskaber som aktivklasse er dog illikvide. At sælge ejendom til en rimelig markedspris tager typisk uger eller måneder og involverer transaktionsgebyrer, der kan variere fra 1 procent til 10 procent. For investorer, der har brug for hurtigt at kunne konvertere deres aktiver til kontanter, er ejendom typisk ikke et godt valg.