Was sind die Vor- und Nachteile von Immobilien als Anlageklasse?
Immobilien als Anlageklasse gehören zu den attraktivsten auf dem Markt. Die Assetklasse Immobilien kombiniert das Potenzial für einen Kapitalzuwachs mit einem konsistenten Cashflow durch die Erhebung von Mieten. Andererseits müssen sich Anleger, die Immobilien kaufen, mit der relativen Illiquidität von Immobilien sowie den mit der Verwaltung einer Anlageklasse verbundenen Herausforderungen auseinandersetzen, die mit der Führung eines Geschäfts mehr gemein haben können als mit anderen passiven Anlageinstrumenten.
Einer der Hauptvorteile von Immobilien als Anlageklasse besteht darin, dass sie das Potenzial für einen signifikanten Cashflow bieten. Anleihen bieten in der Regel einen Cashflow, wenngleich im Verhältnis zu ihrem Risikoniveau niedrig, und dividendenberechtigte Aktien leiten den größten Teil ihres Wachstumspotenzials aus Kurssteigerungen im Gegensatz zu Dividendenzahlungen ab. Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien tendieren jedoch dazu, den größten Teil ihrer Rendite in Form des Netto-Betriebsergebnisses (NOI) zu erwirtschaften. Solange die Immobilie ordnungsgemäß funktioniert, sollte der Eigentümer auch nach Zahlung der Betriebskosten und des Schuldendienstes über regelmäßige Bareinnahmen verfügen.
Immobilieninvestoren profitieren von der Hebelwirkung. Immobilienfinanzierungen könnten bis zu 80 Prozent des Kaufpreises zur Verfügung stehen, sodass Immobilieneigentümer Schulden einsetzen können, um von wachsenden Werten und wachsenden NOIs zu profitieren und ihre positiven Effekte zu multiplizieren. Andere Anlageklassen - wie Aktien -, die die Möglichkeit bieten, Hebeleffekte zu nutzen, sind in der Regel kurzfristigen Aufrufen ausgesetzt. Immobilienfinanzierungen dauern lange, feste Zeiträume und machen es Anlegern leichter, die Höhen und Tiefen des Marktes zu überstehen.
Immobilien als Anlageklasse bieten ebenfalls Wertsteigerungspotenzial. Obwohl Immobilien an Wert verlieren können, bietet sie in der Regel eine langfristige Aufwertung bei oder über der Inflationsrate. Das Wertsteigerungspotenzial ergibt sich aus der Tatsache, dass Immobilien ein knappes Gut sind, da kein zusätzliches Land geschaffen wird.
Der greifbare Charakter von Immobilien hängt auch mit einem ihrer Hauptnachteile zusammen - sie erfordern Management. Obwohl es möglich ist, Eigentum an Immobilien innerhalb einer passiven Struktur zu übernehmen, müssen die meisten Immobilienobjekte von jemandem verwaltet werden, z. B. zum Sammeln von Mieten, zur Bezahlung von Rechnungen, zur Pflege von Gebäuden und zur Vermietung von Leerständen. Dies macht den Besitz von Immobilien wesentlich schwieriger als den Besitz von passiven Vermögenswerten wie Aktien und Anleihen.
Aktien, Anleihen und andere Assetklassen für Papier haben einen zusätzlichen Vorteil gegenüber Immobilieninvestitionen, da sie liquide sind. Die meisten Papierinvestitionen können schnell und kostengünstig gehandelt werden. Immobilien als Anlageklasse sind jedoch illiquide. Der Verkauf von Immobilien zu einem fairen Marktpreis dauert in der Regel Wochen oder Monate und ist mit Transaktionsgebühren verbunden, die zwischen 1 Prozent und 10 Prozent liegen können. Für Anleger, die in der Lage sein müssen, ihr Vermögen schnell in Bargeld umzuwandeln, sind Immobilien in der Regel keine gute Wahl.