Wat is een benchmarkfout?
Een benchmarkfout is het gebruik van een ongepaste referentie bij het beoordelen van de portefeuilleprestaties. Dit kan leiden tot onnauwkeurige berekeningen. Ze kunnen de prestaties van een beleggingsportefeuille overdrijven, een gevoel van vals vertrouwen creëren, of ze kunnen het onderschatten, waardoor een belegger strategieën kan veranderen wanneer dit eigenlijk niet nodig was. Dergelijke fouten kunnen ernstige problemen veroorzaken voor beleggers en kunnen een bijzonder groot probleem zijn voor portefeuillebeheerders, die bij de beoordeling van de portefeuilleprestaties de nodige zorgvuldigheid moeten betrachten om dit soort problemen te voorkomen.
Beleggers gebruiken benchmarks als normen om hun portefeuilleprestaties te meten. Het is belangrijk om een geschikte te selecteren. Een persoon met zware investeringen in Europese grondstoffen zou bijvoorbeeld de Nikkei niet als benchmark moeten gebruiken, omdat prestaties op de Japanse markt niet direct gekoppeld zijn aan Europese grondstoffen. In plaats daarvan zou die belegger een beleggingsindex willen gebruiken die is gekoppeld aan Europese grondstoffen, omdat de portefeuille van de belegger moet presteren op of boven het rendement op de index.
De combinatie van activa in een portefeuille kan een significante benchmarkfout veroorzaken. Beleggers kunnen referentienormen selecteren die de inhoud van hun portefeuilles niet nauwkeurig weergeven en dus geen nuttige referentiekaders zijn. Benchmarkfout kan optreden in deze instelling omdat, hoewel de belegger de wiskunde correct heeft uitgevoerd en de prestaties van zowel de portefeuille als de benchmark heeft gevolgd, het geen zinvolle vergelijking was. In wezen heeft de belegger appels met peren vergeleken.
Naarmate mensen wijzigingen aanbrengen in een portefeuille om te diversifiëren, nieuwe investeringen te doen of oude investeringen kwijt te raken, kunnen ze uiteindelijk een benchmarkfout maken. De verandering in de beleggingsmix kan van een oude standaard een slechte kandidaat maken. Beleggers die hun beleggingsstrategie aanpassen, moeten ervoor zorgen dat hun referenties dienovereenkomstig veranderen. Door een nieuwe benchmark op te zetten, kunnen de prestaties van de portefeuille vanaf het begin nauwkeurig worden gevolgd om het risico op fouten te verminderen en een betrouwbare basislijn te creëren.
In sommige gevallen kunnen meerdere benchmarks worden gebruikt voor een portefeuille. Dit kan raadzaam zijn als er een brede mix van activa is en geen enkele referentie een geschikt beoordelingsinstrument biedt. Beleggers die meerdere referenties gebruiken, moeten vooral waakzaam zijn voor benchmarkfouten, omdat het gemakkelijk kan zijn om fouten in berekeningen te maken of om normen onjuist toe te passen op basis van oude informatie. Ze kunnen bijvoorbeeld het percentage van een bepaald soort investering in de mix overschatten of onderschatten, wat een rimpeleffect van fouten kan veroorzaken wanneer ze de prestaties beginnen te berekenen.