Wat is een obligatie-optie?

Een obligatie-optie is een financieel derivaat. Het geeft de houder de mogelijkheid om een ​​hoeveelheid obligaties te kopen of verkopen tegen een specifieke prijs. Een obligatie-optie is net als elke andere optie, behalve dat de onderliggende waarde een obligatie is. Andere opties zijn afgeleid van aandelen of wisselkoersen. Opties worden gewaardeerd volgens de verwachte winst die de houder zal ontvangen tot de vervaldatum van de optie.

Een obligatie is een nota uitgegeven door een entiteit en verkocht om fondsen te werven. De uitgevende entiteit garandeert de houder de betaling van een bepaald bedrag op de vervaldatum van de obligatie. Obligaties verschillen van aandelen omdat de koper van een obligatie een schuldinstrument koopt en het bedrijf belooft die schuld terug te betalen. Aandelen zijn daarentegen eigen-vermogensinstrumenten; de houder van een aandeel bezit een deel van de winst van een onderneming. Aandelen hebben geen vervaldatum en slechts enkele aandelen betalen contante dividenden, terwijl andere moeten worden verkocht als de belegger winst wil maken.

Er zijn twee soorten opties. Een call is een optie om te verkopen en een put is een optie om te kopen. Een obligatieoptiecontract specificeert de hoeveelheid obligatie die kan worden gekocht of verkocht. Het geeft ook de kosten aan waartegen de transactie zal plaatsvinden: de uitoefenprijs. De houder is niet verplicht om de optie uit te oefenen; als het niet rendabel is om tegen de uitoefenprijs te kopen of verkopen, kan hij de optie laten vervallen en verliest hij de aankoopprijs van de optie.

Zowel putten als calls kunnen verder worden verdeeld in twee klassen: Amerikaans en Europees. Een Amerikaanse optie kan op elk moment op of vóór de vervaldatum worden uitgeoefend, en een Europese optie kan alleen worden uitgeoefend op de vervaldatum. Amerikaanse opties bieden meer flexibiliteit en bieden dus meer winstkansen. Een Amerikaanse optie is winstgevend als de prijs van de onderliggende obligatie gunstig is op een willekeurige datum voordat de optie vervalt, terwijl een Europese optie alleen winstgevend is als de prijs op een specifieke datum gunstig is. Zo kosten Amerikaanse opties meer.

De prijs van een obligatie-optie wordt bepaald met behulp van de Black-Scholes-methode, net als andere optieprijzen. Analisten bepalen de verwachte waarde van de winst die in verschillende toekomstige staten kan worden gerealiseerd. Die worden gewogen door de waarschijnlijkheid van elke staat, en het resulterende cijfer is de theoretische prijs van de optie.