Wat is een kasstroomafdekking?

Een kasstroomafdekking is een soort beleggingsstrategie die is opgezet om een ​​individu te beschermen tegen het risico van variabele kasstroom van een specifiek afgedekt item. Een dergelijk risico kan worden veroorzaakt door bepaalde activa of passiva die inkomsten genereren die anders zijn dan verwacht, en die mogelijk verwachte winsten verminderen of verliezen verhogen. Een kasstroomafdekking kan bijvoorbeeld beschermen tegen verhogingen van de aflossingsbetalingen van een lening met variabele rente, verhogingen van de wisselkoers van een vreemde valuta waarin het individu een toekomstige transactie verwacht te maken, of verhogingen van de prijzen van geplande aankopen van voorraden . Deze financiële strategie maakt gebruik van afgeleide instrumenten zoals callopties of putopties om de blootstelling van het individu aan dergelijke risico's te helpen beperken. Specifieke informatie, zoals de strategie en het risico van de oorspronkelijke afdekking, moet worden gedocumenteerd voordat een kasstroomafdekking naar behoren kan worden vastgesteld; in de meeste gevallen kan een financieel adviseur beleggers helpen financiële bescherming voor afgedekte items te creëren.

Soorten risico's

Over het algemeen wordt een kasstroomafdekking ingesteld om te helpen beschermen tegen valutarisico's, prijsrisico's of blootstelling aan kasstroomeffecten van financiële instrumenten. Valutarisico's zijn risico's die verband houden met een toekomstige transactie in een vreemde valuta of een schuld luidende in een vreemde valuta. Prijsrisico's hebben betrekking op de mogelijkheid dat de aankoopprijs van niet-financiële goederen stijgt of de verkoopprijs van niet-financiële goederen daalt. Fluctuerende opbrengsten van financiële instrumenten kunnen het gevolg zijn van prijsveranderingen, veranderingen in de benchmarkrente, veranderingen in de credit spread tussen de rente van het afgedekte item en de benchmarkrente, en wanbetalingen of veranderingen in kredietwaardigheid.

Oproep versus putopties

Twee veelgebruikte instrumenten om een ​​kasstroomafdekking te creëren, zijn call- en putopties. Beide opties zijn wettelijke overeenkomsten tussen twee partijen, de koper en de verkoper, en beide staan ​​een transactie toe zonder deze te vereisen. Met een calloptie kan de belegger een vooraf bepaald aantal activa gedurende een specifieke periode van de verkoper kopen, maar een aankoop is niet verplicht. Putopties zijn het tegenovergestelde in die zin dat de koper van een putoptie activa aan de verkoper kan verkopen , in welk geval de verkoper verplicht is deze te kopen, maar de koper niet verplicht is om te verkopen als hij daarvoor kiest.

Een boer vermoedt bijvoorbeeld dat de tarweprijzen in de nabije toekomst zouden kunnen dalen, waardoor de verkoopprijs van zijn volgende oogst zou dalen. De boer zet een kasstroomafdekking op door putopties op tarwefutures te kopen, die winst zouden opleveren als de tarweprijzen dalen. Op deze manier zou de winst van de putopties de verliezen van de verlaagde verkoopprijs compenseren als de prijs van tarwe inderdaad daalt. Als de prijs van tarwe stijgt, verliest de boer de hoeveelheid geld die hij gebruikte om de opties te kopen, maar hij zou profiteren van de hogere tarweprijs.

In aanmerking komende investeringen

Om in aanmerking te komen voor behandeling van kasstroomafdekkingen moet een hedgefonds aan bepaalde criteria voldoen. Aan het begin van het oorspronkelijke hedgefonds-proces moet de persoon die de investering opzet documenten opstellen waarin zowel zijn doelstelling als strategie wordt vermeld, evenals de methode die zal worden gebruikt om de effectiviteit van de investering te bepalen. Beleggers moeten ook details verstrekken over het risico en de datum of periode waarin de kasstroom zou plaatsvinden. De kasstroomafdekking moet de inkomstenveranderingen met betrekking tot het afgedekte item voldoende compenseren. De transactie moet waarschijnlijk zijn en moet worden uitgevoerd met een andere entiteit naast die van de oorspronkelijke afdekking.