Co to jest zabezpieczenie przepływów pieniężnych?
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych jest rodzajem strategii inwestycyjnej ustanowionej w celu ochrony osoby fizycznej przed ryzykiem zmiennego przepływu środków pieniężnych określonej pozycji zabezpieczanej. Takie ryzyko może być spowodowane przez określone aktywa lub pasywa, które generują przychody inaczej niż oczekiwano i ewentualnie zmniejszają oczekiwane zyski lub zwiększają straty. Na przykład zabezpieczenie przepływów pieniężnych może chronić przed wzrostem rat spłaty kredytu o zmiennej stopie procentowej, wzrostem kursu walutowego, w którym dana osoba spodziewa się zawrzeć przyszłą transakcję, lub wzrostem cen planowanych zakupów zapasów . Ta strategia finansowa wykorzystuje instrumenty pochodne, takie jak opcje kupna lub opcje sprzedaży, aby ograniczyć narażenie osoby fizycznej na takie ryzyko. Konkretne informacje, takie jak strategia i ryzyko pierwotnego zabezpieczenia, muszą zostać udokumentowane przed prawidłowym ustanowieniem zabezpieczenia przepływów pieniężnych; w większości przypadków doradca finansowy może pomóc inwestorom w stworzeniu ochrony finansowej dla pozycji zabezpieczanych.
Rodzaje ryzyka
Zasadniczo stosuje się zabezpieczenie przepływów pieniężnych w celu ochrony przed ryzykiem walutowym, ryzykiem cenowym lub narażeniem na skutki przepływów pieniężnych instrumentów finansowych. Ryzyko walutowe obejmuje ryzyko związane z przyszłą transakcją w walucie obcej lub długiem denominowanym w walucie obcej. Ryzyko cenowe odnosi się do możliwości wzrostu ceny zakupu towarów niefinansowych lub obniżenia ceny sprzedaży towarów niefinansowych. Wahania dochodów z instrumentów finansowych mogą być spowodowane zmianami cen, zmianami referencyjnej stopy procentowej, zmianami spreadu kredytowego między stopą procentową pozycji zabezpieczanej a referencyjną stopą procentową oraz niewykonaniem zobowiązania lub zmianami wiarygodności kredytowej.
Opcje połączeń a opcje sprzedaży
Dwoma powszechnymi instrumentami stosowanymi do tworzenia zabezpieczenia przepływów pieniężnych są opcje kupna i sprzedaży. Obie opcje są umowami prawnymi między dwiema stronami, kupującym i sprzedającym, i obie pozwalają na transakcję bez konieczności. Opcja kupna pozwala inwestorowi na zakup z góry określonej kwoty aktywów w określonym przedziale czasowym, ale zakup nie jest obowiązkowy. Opcje sprzedaży są przeciwne, ponieważ nabywca opcji sprzedaży może sprzedać aktywa sprzedającemu, w którym to przypadku sprzedawca jest zobowiązany do ich zakupu, ale kupujący nie jest zobowiązany do sprzedaży, jeśli tak zdecyduje.
Na przykład, rolnik podejrzewa, że ceny pszenicy mogą spaść w najbliższej przyszłości, obniżając cenę sprzedaży jego kolejnych zbiorów. Rolnik ustanawia zabezpieczenie przepływów pieniężnych, kupując opcje sprzedaży na futures na pszenicę, które przyniosłyby zyski, gdyby ceny pszenicy spadły. W ten sposób zyski z opcji sprzedaży zrównoważyłyby straty wynikające z obniżonej ceny sprzedaży, gdyby cena pszenicy rzeczywiście spadła. Jeśli cena pszenicy wzrośnie, rolnik straciłby pieniądze, które wykorzystał na zakup opcji, ale zyskałby na wyższej cenie pszenicy.
Kwalifikujące się inwestycje
Aby kwalifikować się do rachunkowości zabezpieczeń przepływów pieniężnych, fundusz hedgingowy musi spełniać określone kryteria. Na początku pierwotnego procesu funduszu hedgingowego osoba, która ustanawia inwestycję, musi przygotować dokumenty określające zarówno ich cel i strategię, jak i metodę, która zostanie zastosowana do określenia skuteczności inwestycji. Inwestorzy muszą również podać szczegółowe informacje dotyczące ryzyka oraz daty lub okresu, w którym wystąpiłyby przepływy pieniężne. Zabezpieczenie przepływów pieniężnych musi w wystarczającym stopniu zrównoważyć zmiany przychodów związane z pozycją zabezpieczaną. Transakcja musi być prawdopodobna i musi zostać przeprowadzona z innym podmiotem oprócz pierwotnego zabezpieczenia.