Hva er en kontantstrømssikring?

En kontantstrømssikring er en type investeringsstrategi som er satt opp for å beskytte en person mot risikoen for variabel kontantstrøm for en bestemt sikret post. En slik risiko kan være forårsaket av spesielle eiendeler eller forpliktelser som genererer inntekter på en annen måte enn forventet, og som muligens reduserer forventet fortjeneste eller øker tap. For eksempel kan en kontantstrømssikring beskytte mot økning i avdrag på avdrag på et lån med variabel rente, økning i valutakursen i en utenlandsk valuta der den enkelte forventer å foreta en fremtidig transaksjon, eller økning i prisene på planlagte varekjøp . Denne finansielle strategien bruker derivatinstrumenter som kalleropsjoner eller salgsopsjoner for å begrense individets eksponering for slike risikoer. Spesifikk informasjon, for eksempel strategien og risikoen for den opprinnelige sikringen, må dokumenteres før en kontantstrømssikring kan etableres på riktig måte; i de fleste tilfeller kan en finansiell rådgiver hjelpe investorer med å skape økonomisk beskyttelse for sikrede poster.

Typer risiko

Generelt sett er en kontantstrømssikring på plass for å beskytte mot valutarisiko, prisrisiko eller eksponering for kontantstrømmer av finansielle instrumenter. Valutarisiko inkluderer de som er tilknyttet en fremtidig transaksjon i utenlandsk valuta eller gjeld i utenlandsk valuta. Prisrisiko refererer til muligheten for at kjøpesummen for ikke-finansielle varer øker eller at salgsprisen for ikke-finansielle varer synker. Fluktuerende omsetning av finansielle instrumenter kan skyldes prisendringer, renteendringer i referanseindeksen, endringer i kredittfordelingen mellom renten på den sikrede posten og referanserenten, og mislighold eller endringer i kredittverdigheten.

Ring versus putalternativer

To vanlige instrumenter som brukes til å lage en kontantstrømssikring er call and put-opsjoner. Begge alternativene er lovlige avtaler mellom to parter, kjøperen og selgeren, og begge åpner for at en transaksjon kan skje uten å kreve det. Et anropsalternativ lar investoren kjøpe en forhåndsbestemt mengde eiendeler i løpet av en spesifikk tidsperiode fra selgeren, men et kjøp er ikke obligatorisk. Salgsopsjoner er det motsatte ved at kjøperen av en salgsopsjon kan selge eiendeler til selgeren, i hvilket tilfelle selgeren er pålagt å kjøpe dem, men kjøperen er ikke pålagt å selge hvis han ønsker det.

For eksempel mistenker en bonde at hveteprisene kan falle i løpet av den nærmeste fremtiden, og redusere salgsprisen for hans neste høst. Bonden setter opp en kontantstrømssikring ved å kjøpe salgsopsjoner på hvetefutures, noe som vil gi overskudd hvis hveteprisene synker. På denne måten ville gevinsten fra salgsopsjonene motvirket tapene fra den reduserte salgsprisen hvis prisen på hvete faktisk synker. Hvis prisen på hvete øker, ville bonden tapt mengden penger han brukte til å kjøpe alternativene, men han ville tjent på den høyere hveteprisen.

Kvalifiserende investeringer

For å kvalifisere for kontantstrømssikringsbokføring må et sikringsfond oppfylle visse kriterier. Ved starten av den opprinnelige hedgefond-prosessen, må den som setter opp investeringen utarbeide dokumenter med både mål og strategi, samt metoden som skal brukes for å bestemme effektiviteten av investeringen. Investorer må også gi detaljer om risikoen og datoen eller tidsperioden hvor kontantstrømmen ville oppstå. Kontantstrømssikringen må i tilstrekkelig grad kompensere for inntektsendringene knyttet til den sikrede posten. Transaksjonen må være sannsynlig og kreves gjennomført med en annen enhet utover den for den opprinnelige sikringen.