O que é um hedge de fluxo de caixa?

Um hedge de fluxo de caixa é um tipo de estratégia de investimento criada para proteger um indivíduo contra o risco de fluxo de caixa variável de um item coberto específico. Esse risco pode ser causado por ativos ou passivos específicos que geram receita diferente do esperado e possivelmente estão reduzindo os lucros esperados ou aumentando as perdas. Por exemplo, um hedge de fluxo de caixa poderia proteger contra aumentos nas prestações de pagamento de um empréstimo de taxa variável, aumentos na taxa de câmbio de uma moeda estrangeira na qual o indivíduo espera fazer uma transação futura ou aumentos nos preços das compras planejadas de estoque . Essa estratégia financeira utiliza instrumentos derivativos, como opções de compra ou venda, para ajudar a limitar a exposição do indivíduo a esses riscos. Informações específicas, como a estratégia e o risco do hedge original, devem ser documentadas antes que um hedge de fluxo de caixa possa ser adequadamente estabelecido; na maioria dos casos, um consultor financeiro pode ajudar os investidores a criar proteção financeira para itens cobertos.

Tipos de Riscos

Em geral, um hedge de fluxo de caixa é criado para ajudar a proteger contra riscos cambiais, riscos de preço ou exposição a efeitos de fluxo de caixa de instrumentos financeiros. Os riscos cambiais incluem aqueles associados a uma transação futura em moeda estrangeira ou a uma dívida denominada em moeda estrangeira. Os riscos de preço referem-se à possibilidade de o preço de compra de bens não financeiros aumentar ou o preço de venda de bens não financeiros diminuir. A receita flutuante dos instrumentos financeiros pode ser devida a alterações de preço, alterações na taxa de juros de referência, alterações no spread de crédito entre a taxa de juros do item coberto e a taxa de juros de referência e a inadimplência ou alteração na qualidade de crédito.

Opções de chamada versus venda

Dois instrumentos comuns usados ​​para criar um hedge de fluxo de caixa são as opções de compra e venda. Ambas as opções são acordos legais entre duas partes, o comprador e o vendedor, e ambos permitem que uma transação ocorra, sem a necessidade. Uma opção de compra permite que o investidor compre uma quantidade predeterminada de ativos durante um período de tempo específico do vendedor, mas uma compra não é obrigatória. As opções de venda são o oposto, pois o comprador de uma opção de venda pode vender ativos para o vendedor; nesse caso, o vendedor é obrigado a comprá-las, mas o comprador não é obrigado a vender, se assim o desejar.

Por exemplo, um agricultor suspeita que os preços do trigo possam cair no futuro próximo, reduzindo o preço de venda de sua próxima colheita. O agricultor cria um hedge de fluxo de caixa comprando opções de venda de futuros de trigo, o que produziria lucros se os preços do trigo caíssem. Dessa forma, os lucros das opções de venda compensariam as perdas do preço de venda reduzido se o preço do trigo realmente cair. Se o preço do trigo aumentar, o agricultor perderá a quantidade de dinheiro que ele usou para comprar as opções, mas lucrará com o preço mais alto do trigo.

Investimentos Qualificados

Para se qualificar para o tratamento contábil de hedge de fluxo de caixa, um fundo de hedge deve atender a certos critérios. No início do processo original do fundo de hedge, o indivíduo que configura o investimento deve preparar documentos com seus objetivos e estratégias, bem como o método que será usado para determinar a eficácia do investimento. Os investidores também devem fornecer detalhes sobre o risco e a data ou período em que o fluxo de caixa ocorrerá. O hedge de fluxo de caixa deve compensar suficientemente as alterações de receita relacionadas ao item coberto. A transação precisa ser provável e deve ser realizada com outra entidade além da do hedge original.