Che cos'è una copertura del flusso di cassa?

Una copertura del flusso di cassa è un tipo di strategia di investimento creata per proteggere un individuo dal rischio di flusso di cassa variabile di un determinato elemento coperto. Tale rischio può essere causato da particolari attività o passività che generano entrate in modo diverso da quanto previsto e che possono ridurre gli utili previsti o aumentare le perdite. Ad esempio, una copertura del flusso di cassa potrebbe proteggere dagli aumenti delle rate di rimborso di un prestito a tasso variabile, dagli aumenti del tasso di cambio di una valuta estera in cui l'individuo prevede di effettuare una transazione futura o dagli aumenti dei prezzi degli acquisti di inventario pianificati . Questa strategia finanziaria utilizza strumenti derivati ​​come opzioni call o opzioni put per aiutare a limitare l'esposizione dell'individuo a tali rischi. Informazioni specifiche, come la strategia e il rischio della copertura originale, devono essere documentate prima di poter stabilire correttamente una copertura di flussi finanziari; nella maggior parte dei casi, un consulente finanziario può aiutare gli investitori a creare una protezione finanziaria per gli elementi coperti.

Tipi di rischi

In generale, viene istituita una copertura del flusso di cassa per aiutare a proteggere contro i rischi di valuta, i rischi di prezzo o l'esposizione agli effetti del flusso di cassa degli strumenti finanziari. I rischi valutari includono quelli associati a una futura transazione in una valuta estera o un debito denominato in una valuta estera. I rischi di prezzo si riferiscono alla possibilità di aumentare il prezzo di acquisto di beni non finanziari o di diminuire il prezzo di vendita di beni non finanziari. Le entrate fluttuanti degli strumenti finanziari potrebbero essere dovute a variazioni di prezzo, variazioni dei tassi di interesse di riferimento, variazioni dello spread creditizio tra il tasso di interesse dell'elemento coperto e il tasso di interesse di riferimento e inadempienze o variazioni del merito creditizio.

Chiama contro opzioni put

Due strumenti comuni utilizzati per creare una copertura del flusso di cassa sono le opzioni call e put. Entrambe le opzioni sono accordi legali tra due parti, l'acquirente e il venditore, ed entrambi consentono l'esecuzione di una transazione senza richiederla. Un'opzione call consente all'investitore di acquistare una quantità predeterminata di attività durante un periodo di tempo specifico dal venditore, ma un acquisto non è obbligatorio. Le opzioni put sono l'opposto in quanto l'acquirente di un'opzione put può vendere attività al venditore, nel qual caso il venditore è tenuto ad acquistarle, ma l'acquirente non è tenuto a vendere se lo desidera.

Ad esempio, un agricoltore sospetta che i prezzi del grano potrebbero calare nel prossimo futuro, riducendo il prezzo di vendita del suo prossimo raccolto. L'agricoltore crea una copertura del flusso di cassa acquistando opzioni put su futures sul grano, che produrrebbe profitti se i prezzi del grano scendessero. In questo modo, i profitti delle opzioni put compenserebbero le perdite derivanti dalla riduzione del prezzo di vendita se il prezzo del grano dovesse effettivamente calare. Se il prezzo del grano aumenta, l'agricoltore perderebbe la quantità di denaro utilizzata per acquistare le opzioni, ma trarrebbe profitto dal prezzo del grano più elevato.

Investimenti qualificati

Per qualificarsi per il trattamento della contabilizzazione di cash flow hedge, un hedge fund deve soddisfare determinati criteri. All'inizio del processo di hedge fund originale, l'individuo che istituisce l'investimento deve preparare documenti indicanti sia il loro obiettivo e strategia, sia il metodo che verrà utilizzato per determinare l'efficacia dell'investimento. Gli investitori devono inoltre fornire dettagli riguardanti il ​​rischio e la data o il periodo di tempo in cui si verificherebbe il flusso di cassa. La copertura del flusso di cassa deve compensare in modo sufficiente le variazioni dei ricavi relative all'elemento coperto. La transazione deve essere probabile e deve essere condotta con un'altra entità oltre a quella della copertura originale.