Wat is een cashflowrendement op investeringen?

Ook bekend als CFROI, een cashflowrendement op investering is een type waarderingsmodel dat werkt met dien verstande dat de prijs van de investering niet wordt bepaald op basis van de prestaties van de entiteit die het effect heeft uitgegeven, maar op basis van de huidige status van contanten vloeien. Het idee is dat dit rendement hoger moet zijn dan de interne rentevoet van de onderneming om ervoor te zorgen dat de prijs van het effect zowel aantrekkelijk is voor beleggers als lucratief voor de emittent. Zoals bij de meeste soorten beleggingstheorieën, heeft CFROI een aantal aanhangers, evenals anderen die deze specifieke financiële theorie niet als de meest haalbare strategie beschouwen als het gaat om het nemen van investeringsbeslissingen.

Om te begrijpen hoe het concept van cashflowrendement op investeringen werkt, is het noodzakelijk om te definiëren wat wordt bedoeld met een hindernistarief. Dit is gewoon het bedrag dat moet worden overschreden of omvergeworpen om de prijs van een goed of dienst te rechtvaardigen. Aangezien het betrekking heeft op beleggingsactiviteiten, is het hinderpercentage het minimale rendement dat een belegger als billijk zal beschouwen als hij ervoor kiest om het effect te verwerven. Voor een bedrijf bepaalt het tarief de minste winst die het moet maken uit de verkoop van effecten om de moeite waard te maken.

Vanuit dit perspectief is het kasstroomrendement op investeringen in feite een intern rendement voor het bedrijf dat het effect uitgeeft. Als dat interne rendement hoger is dan het hurdle rate, betekent dit dat het rendement hoger is dan de kosten van schuldfinanciering die betrokken zijn bij de uitgifte van de aandelen, en de prijs van de aandelen op een acceptabel niveau voor de emittent is. Ervan uitgaande dat het rendement voor beleggers op een consistent bevredigend niveau blijft, zal er geen probleem zijn om die aandelen op een beurs te verplaatsen.

Hoewel veel mensen vinden dat een cashflowrendement op beleggingsstrategie logisch is en kan worden gebruikt om uit te leggen hoe de aandelenmarkt in sommige gevallen prijzen bepaalt, vinden anderen dat de strategie slechts één set factoren identificeert die de prijs bepalen die de markt zal dragen . Voor beleggers die van mening zijn dat dit het geval is, is het duidelijk dat rekening moet worden gehouden met factoren die buiten de controle van de emittent liggen. Bijvoorbeeld, de beweging van aandelen aangeboden door concurrerende bedrijven zou belangrijk zijn bij het bepalen van de huidige prijs van het effect, evenals de algemene staat van de economie. Aanhangers van een benadering van de cashflow-opbrengst op investering wijzen erop dat deze externe factoren worden verklaard door hun impact op het interne rendement van de emittent, wat betekent dat ze in feite aan de front-end worden beschouwd, eerder als onderdeel van een gelijktijdige set van relevante omstandigheden.