Cos'è un rendimento del flusso di cassa sugli investimenti?

noto anche come CFROI, un rendimento del flusso di cassa sugli investimenti è un tipo di modello di valutazione che opera con la consapevolezza che il prezzo dell'investimento non è determinato in base alle prestazioni dell'entità che ha emesso la sicurezza, ma sullo stato attuale del flusso di cassa. L'idea è che questo rendimento debba superare il tasso di ostacolo interno della società affinché il prezzo della sicurezza sia attraente sia per gli investitori sia per il redditizio per l'emittente. Come per la maggior parte dei tipi di teorie degli investimenti, CFROI ha un certo numero di sostenitori, così come altri che non trovano questa particolare teoria finanziaria come la strategia più praticabile quando si tratta di prendere decisioni di investimento.

Per capire come funziona il concetto di rendimento del flusso di cassa sugli investimenti, è necessario definire ciò che si intende per un tasso di ostacolo. Questo è semplicemente la quantità di rendimento che deve essere superato o ostacolato per giustificare il prezzo di un bene o di un servizio. In quanto si riferisce all'investimento dell'attività, il tasso di ostacolo è la quantità minima di rendimento che un investitore prenderà in considerazione equa se sceglie di acquisire la sicurezza. Per un'azienda, il tasso definisce il minor numero di profitti che deve realizzare dalla vendita di titoli al fine di rendere utile lo sforzo.

Da questa prospettiva, il rendimento del flusso di cassa sugli investimenti è sostanzialmente un tasso di rendimento interno per l'azienda che sta emettendo la sicurezza. Se quel tasso di rendimento interno è superiore al tasso di ostacolo, ciò significa che il rendimento sta superando il costo del finanziamento del debito che è coinvolto nell'emissione delle azioni e il prezzo delle azioni è a un livello accettabile per l'emittente. Supponendo che il ritorno agli investitori rimanga a un livello costantemente soddisfacente, non ci saranno problemi a spostare tali azioni su uno scambio.

Mentre molte persone scoprono che un rendimento del flusso di cassa sulla strategia di investimento è logicoe può essere utilizzato per spiegare come il mercato azionario stabilisce i prezzi in alcuni casi, altri ritengono che la strategia identifichi solo una serie di fattori che determinano il prezzo che il mercato avrà. Per gli investitori che ritengono che ciò sia così, è evidente la necessità di considerare i fattori al di fuori del controllo dell'emittente. Ad esempio, il movimento delle azioni offerte da società concorrenti sarebbe importante nel determinare l'attuale prezzo della sicurezza, nonché lo stato generale dell'economia. I sostenitori di un approccio al rendimento del flusso di cassa sull'investimento sottolineano che questi fattori esterni sono contabilizzati dal loro impatto sul tasso di rendimento interno sperimentato dall'emittente, il che significa che sono in realtà considerati sul front -end, piuttosto come parte di una serie simultanea di circostanze pertinenti.