キャッシュフロー投資収益率とは何ですか？

CFROIとしても知られる、投資に対するキャッシュフローリターンは、投資の価格が証券を発行した企業のパフォーマンスに基づいて決定されるのではなく、現金の現在の状態に基づいて決定されるという理解の下で動作する評価モデルの一種ですフロー。 この考え方は、証券の価格が投資家にとって魅力的であり、発行者にとって有利であるためには、このリターンが企業の内部ハードレートを超えなければならないというものです。 ほとんどのタイプの投資理論と同様に、CFROIには多数の支持者がいます。投資決定を行う際に、この特定の金融理論が最も実行可能な戦略であるとは思わない人もいます。

投資に対するキャッシュフローリターンの概念がどのように機能するかを理解するには、ハードルレートの意味を定義する必要があります。 これは、商品またはサービスの価格を正当化するために超過またはハードルしなければならないリターンの量です。 投資活動に関連しているため、ハードル率は、投資家が証券を取得することを選択した場合に投資家が公平と見なす最低収益額です。 ビジネスの場合、レートは、努力を価値のあるものにするために、証券の販売から得なければならない利益の最小量を定義します。

この観点から、投資に対するキャッシュフローリターンは、基本的に、証券を発行しているビジネスの内部収益率です。 その内部収益率がハードルレートよりも高い場合、その収益は株式の発行に関係する債務資金調達のコストを超えており、株式の価格は発行者にとって許容可能なレベルにあることを意味します。 投資家へのリターンが一貫して満足のいくレベルにとどまっていると仮定すると、それらの株式を取引所で移動することに問題はありません。

多くの人々は投資戦略のキャッシュフローリターンは論理的であり、株式市場が価格を設定する方法を説明するために使用できることを発見しますが、戦略は市場が負担する価格を決定する1セットの要因のみを識別すると感じています。 これが事実であると感じる投資家にとって、発行者の管理外の要因を考慮する必要性は明らかです。 たとえば、競合企業が提供する株式の動きは、証券の現在の価格と経済の一般的な状態を決定する上で重要です。 キャッシュフローの投資収益率アプローチの支持者は、これらの外部要因は発行者が経験する内部収益率への影響によって説明されることを指摘しています。つまり、実際にはコンカレントセットの一部としてではなくフロントエンドで考慮されます関連する状況の。