O que é um retorno do investimento sobre o fluxo de caixa?

Também conhecido como CFROI, um retorno do investimento do fluxo de caixa é um tipo de modelo de avaliação que opera com o entendimento de que o preço do investimento não é determinado com base no desempenho da entidade que emitiu o título, mas no status atual do caixa fluxo. A idéia é que esse retorno deve exceder a taxa de barreira interna da corporação para que o preço do título seja atraente para os investidores e lucrativo para o emissor. Como na maioria dos tipos de teorias de investimento, o CFROI possui vários apoiadores, além de outros que não consideram essa teoria financeira específica a estratégia mais viável para a tomada de decisões de investimento.

Para entender como o conceito de retorno do fluxo de caixa sobre o investimento funciona, é necessário definir o que se entende por uma taxa de barreira. É simplesmente a quantidade de retorno que deve ser excedida ou superada para justificar o preço de um bem ou serviço. No que se refere à atividade de investimento, a taxa de obstáculo é a quantidade mínima de retorno que um investidor considerará eqüitativa se optar por adquirir o valor mobiliário. Para uma empresa, a taxa define a menor quantidade de lucro que ela deve obter com a venda de títulos, a fim de fazer o esforço valer a pena.

Nessa perspectiva, o retorno do investimento do fluxo de caixa é basicamente uma taxa interna de retorno para o negócio que está emitindo o título. Se essa taxa interna de retorno for maior que a taxa mínima, isso significa que o retorno está excedendo o custo do financiamento da dívida envolvido na emissão das ações e o preço das ações está em um nível aceitável para o emissor. Supondo que o retorno aos investidores permaneça em um nível consistentemente satisfatório, não haverá problemas em mover essas ações em uma bolsa.

Enquanto muitas pessoas acham que um retorno do fluxo de caixa sobre a estratégia de investimento é lógico e pode ser usado para explicar como o mercado de ações define preços em alguns casos, outros acham que a estratégia identifica apenas um conjunto de fatores que determinam o preço que o mercado suportará. . Para investidores que acham que é esse o caso, é evidente a necessidade de considerar fatores que estão fora do controle do emissor. Por exemplo, o movimento das ações oferecidas pelas empresas concorrentes seria importante para determinar o preço atual do título, bem como o estado geral da economia. Os defensores de uma abordagem de retorno do investimento no fluxo de caixa apontam que esses fatores externos são explicados por seu impacto na taxa de retorno interna experimentada pelo emissor, o que significa que são de fato considerados no front end, e não como parte de um conjunto concorrente. circunstâncias relevantes.