O que é um retorno do investimento do fluxo de caixa?

Também conhecido como CFROI, um retorno do investimento no fluxo de caixa é um tipo de modelo de avaliação que opera com o entendimento de que o preço do investimento não é determinado com base no desempenho da entidade que emitiu a segurança, mas no status atual do fluxo de caixa. A idéia é que esse retorno exceda a taxa interna da corporação para que o preço da segurança seja atraente para os investidores e lucrativos para o emissor. Como na maioria dos tipos de teorias de investimento, o CFROI tem vários apoiadores, bem como outros que não consideram essa teoria financeira específica a estratégia mais viável quando se trata de tomar decisões de investimento.

Para entender como o conceito de retorno do fluxo de caixa funciona, é necessário definir o que se entende por uma taxa de obstáculos. Essa é simplesmente a quantidade de retorno que deve ser excedida ou percorrida para justificar o preço de um bem ou serviço. No que se refere ao investimento de atividades, a taxa de obstáculos é o valor mínimo de retorno que um investidor considerará eqüitativo se escolher adquirir a segurança. Para uma empresa, a taxa define a menor quantidade de lucro que deve obter com a venda de valores mobiliários para fazer com que o esforço valha a pena.

Nesta perspectiva, o retorno do investimento do fluxo de caixa é basicamente uma taxa de retorno interna para os negócios que estão emitindo a segurança. Se essa taxa interna de retorno for maior que a taxa de obstáculos, isso significa que o retorno está excedendo o custo do financiamento da dívida envolvido na emissão das ações, e o preço das ações está em um nível aceitável para o emissor. Supondo que o retorno aos investidores esteja permanecendo em um nível consistentemente satisfatório, não haverá problema em mover essas ações em uma bolsa.

Enquanto muitas pessoas acham que um retorno do fluxo de caixa da estratégia de investimento é lógicoe pode ser usado para explicar como o mercado de ações define os preços em alguns casos, outros acham que a estratégia identifica apenas um conjunto de fatores que determinam o preço que o mercado suportará. Para os investidores que acham que esse é o caso, a necessidade de considerar fatores que estão fora do controle do emissor é aparente. Por exemplo, o movimento de ações oferecidas pelas empresas concorrentes seria importante para determinar o preço atual da segurança, bem como o estado geral da economia. Os defensores de uma abordagem de retorno do investimento do fluxo de caixa apontam que esses fatores externos são contabilizados por seu impacto na taxa interna de retorno experimentada pelo emissor, o que significa que eles são de fato considerados no front -end, mas como parte de um conjunto simultâneo de circunstâncias relevantes.