Co je návratnost investic cash flow?

Také známá jako CFROI, návratnost investic do peněžních toků je typ oceňovacího modelu, který pracuje s vědomím, že cena investice není stanovena na základě výkonnosti účetní jednotky, která vydala cenný papír, ale na základě aktuálního stavu hotovosti. tok. Myšlenka je taková, že tento výnos musí překročit interní překážku korporace, aby cena cenného papíru byla přitažlivá pro investory i lukrativní pro emitenta. Stejně jako u většiny typů investičních teorií má CFROI řadu příznivců a také další, kteří nepovažují tuto konkrétní finanční teorii za nejvýhodnější strategii při rozhodování o investicích.

Abychom pochopili, jak funguje koncept návratnosti peněžních toků z investic, je nutné definovat, co se rozumí překážkovou sazbou. Jde pouze o částku návratnosti, kterou je třeba překročit nebo překrýt, aby byla ospravedlněna cena zboží nebo služby. Vzhledem k tomu, že se jedná o investiční činnost, překážková míra je minimální výtěžnost, kterou bude investor považovat za spravedlivou, pokud se rozhodne získat cenný papír. Pro podnikání sazba definuje nejmenší částku zisku, kterou musí z prodeje cenných papírů dosáhnout, aby úsilí bylo užitečné.

Z tohoto hlediska je návratnost investic do peněžních toků v podstatě interní mírou návratnosti pro firmu, která vydává cenný papír. Pokud je tato vnitřní míra návratnosti vyšší než překážková míra, znamená to, že výnos převyšuje náklady na dluhové financování, které se podílí na vydávání akcií, a cena akcií je pro emitenta na přijatelné úrovni. Za předpokladu, že návratnost pro investory zůstává na trvale uspokojivé úrovni, nebude žádný problém s přesunem těchto akcií na burzu.

Zatímco mnoho lidí zjistilo, že návratnost investic do investiční strategie je logická a lze ji použít k vysvětlení toho, jak akciový trh v některých případech stanoví ceny, jiní mají pocit, že strategie identifikuje pouze jeden soubor faktorů, které určují cenu, kterou bude trh nést. . Pro investory, kteří se domnívají, že tomu tak je, je třeba zvážit faktory, které jsou mimo kontrolu emitenta. Například pohyb akcií nabízených konkurenčními společnostmi by byl důležitý při určování aktuální ceny cenného papíru, jakož i celkového stavu ekonomiky. Zastánci návratnosti investic do peněžních toků poukazují na to, že tyto vnější faktory jsou účtovány jejich dopadem na interní míru návratnosti, kterou zažívá emitent, což znamená, že jsou ve skutečnosti zvažovány na front-endu, spíše jako součást souběžné sady. relevantních okolností.