Hva er en kontantstrøm avkastning på investeringen?

Også kjent som CFROI, er en kontantstrømavkastning på en investering en type verdsettelsesmodell som fungerer med den forståelse at prisen på investeringen ikke bestemmes basert på ytelsen til enheten som utstedte sikkerheten, men på gjeldende status for kontanter strømme. Tanken er at denne avkastningen må overstige selskapets interne hekkesats for at prisen på verdipapiret skal være både attraktiv for investorer og lukrativ for utstederen. Som med de fleste typer investeringsteorier, har CFROI en rekke støttespillere, så vel som andre som ikke synes denne økonomiske teorien er den mest levedyktige strategien når det gjelder å ta investeringsbeslutninger.

For å forstå hvordan konseptet med kontantstrømavkastning på investeringen fungerer, er det nødvendig å definere hva som menes med en hinderrate. Dette er ganske enkelt mengden avkastning som må overskrides eller forhindres for å rettferdiggjøre prisen for en vare eller tjeneste. Når det gjelder investeringsaktivitet, er hekkrenten det minste avkastningsbeløpet som en investor vil vurdere rettferdig hvis han eller hun velger å skaffe seg sikkerheten. For en virksomhet definerer kursen den minste mengden fortjeneste den må gjøre ved salg av verdipapirer for å gjøre innsatsen verdt.

Fra dette perspektivet er kontantstrømavkastningen i utgangspunktet en intern avkastning for virksomheten som utsteder sikkerheten. Hvis den interne avkastningskursen er høyere enn forhindringsrenten, betyr det at avkastningen overstiger kostnadene for gjeldsfinansiering som er involvert i utstedelse av aksjene, og prisen på aksjene er på et akseptabelt nivå for utstederen. Forutsatt at avkastningen til investorene forblir på et gjennomgående tilfredsstillende nivå, vil det ikke være noe problem å flytte disse aksjene på en børs.

Mens mange opplever at en kontantstrømavkastning på investeringsstrategien er logisk og kan brukes til å forklare hvordan aksjemarkedet setter priser i noen tilfeller, føler andre at strategien bare identifiserer ett sett med faktorer som bestemmer prisen markedet vil bære . For investorer som føler at dette er tilfelle, er behovet for å ta hensyn til faktorer som er utenfor utstederens kontroll åpenbart. For eksempel ville bevegelse av aksjer som tilbys av konkurrerende selskaper være viktig for å bestemme den gjeldende prisen på sikkerheten, så vel som den generelle økonomien. Støttespillere av en kontantstrømavkastning på investeringstilnærmingen påpeker at disse eksterne faktorene blir regnskapsført av deres innvirkning på den interne avkastningskursen som utstederen opplever, noe som betyr at de faktisk blir vurdert i frontenden, snarere som del av et samtidig sett av relevante forhold.