Wat is een tekortbrief?

Een tekortbrief is een document verzonden door de Securities and Exchange Commission (SEC) van de Verenigde Staten aan de emittenten van beoogde openbare aandelenaanbod. De deficiëntiebrief is het gevolg van een onderzoek van een voorlopig prospectus van een dergelijk aanbod van het Office of Compliance Inspections and Examens (OCIE), een agentschap van de SEC, die het nalevingsonderzoeksprogramma beheert.

Uitgever van effectenaanbiedingen die zijn geregistreerd bij de SEC zal een voorlopig prospectus hebben van de aanbiedingen die door de OCIE worden onderzocht. Een reactie kan worden verwacht binnen 90 dagen na voltooiing van het onderzoek. Als er geen tekortkomingen worden gevonden, wordt een brief die de registrant informeert over dat feit verzonden in plaats van een tekortbrief. Aangezien tekortkomingen worden gevonden in bijna 91% van de voorlopige prospectussen, is een waarschijnlijker resultaat van dit onderzoek dat een tekortbrief zal worden gestuurd naar de emittent die dergelijke tekortkomingen opsommen en de vereiste correcties afbakenen. In plaats van, of bovendienEen tekortbrief, de SEC kan ook doorverwijzen dat tekortkomingen zijn gevonden naar een regelgevende instantie van de staat of naar een zelfregulerende organisatie (SRO). Dergelijke tekortkomingen omvatten onvoldoende financiële informatie en/of verduidelijking van de details van het prospectus.

Een tekortbrief zal uiteraard een negatieve invloed hebben op de uitgifte van openbare effecten, beter bekend als aandelen, omdat een dergelijk document de datum van uitgifte zal uitstellen, waardoor registranten worden voorkomen om fondsen op een verwachte datum te verzamelen en kan ook resulteren in een stoporde die samen met de deficiëntiebrief wordt ontvangen. Daarom moet een tekortbrief onmiddellijk worden aangepakt door de emittent om ongemakkelijke en dure vertraging in het uitgifteproces te voorkomen.

Deficiëntiebrieven worden verzonden om de nodige vragen over een voorlopig prospectus te stellen en om de benodigde wijzigingen aan het prospectus te definiëren voor naleving van Sec aCeptance -richtlijnen. Het onderzoeksproces van een voorlopig prospectus omvat een rapport met achtergrondinformatie en specifieke risico's die voortvloeien uit de registrant, de reikwijdte van het onderzoek, eventuele tekortkomingen van eerdere onderzoeken, huidige tekortkomingen opgemerkt en werk uitgevoerd door zowel de examinatoren als de registrant.

Meestal verzonden in reactie op de initiële openbare aanbiedingen (IPO) van effecten, worden tekortbrieven minder vaak verzonden naar geregistreerde beleggingsfondsen en bedrijven die in het verleden effecten hebben uitgegeven, waarbij deze registranten meer bekend zijn met de SEC -voorschriften die dergelijke aanbiedingen regelen. Registratie met de SEC -steunbeuzes de financiële transparantie van een bedrijf en verhoogt het vertrouwen van potentiële investeerders in de eerlijkheid en integriteit van dat bedrijf. Gevormd in 1934, is de SEC een essentiële waakhond over de belangen van beleggers.