Hvad er et mangelbrev?
En mangelbrev er et dokument sendt af Securities and Exchange Commission (SEC) i De Forenede Stater til udstedere af de påtænkte offentlige aktietilbud. Mangelsebrevet er resultatet af en undersøgelse af et foreløbigt prospekt for sådanne tilbud af Office of Compliance Inspections and Examinations (OCIE), et agentur i SEC, der administrerer Compliance Examination Program.
Udstedere af værdipapirtilbud, der er registreret hos SEC, vil have et foreløbigt prospekt for tilbuddet undersøgt af OCIE. Et svar kan forventes inden for 90 dage efter afslutningen af eksamen. Hvis der ikke findes nogen mangler, sendes et brev, der informerer registranten om denne kendsgerning, i stedet for et mangelbrev. Da der findes mangler i næsten 91% af de foreløbige prospekter, er et mere sandsynligt resultat af denne undersøgelse, at der sendes et mangelsbrev til udstederen, der opregner sådanne mangler og afgrænser de nødvendige korrektioner. I stedet for eller ud over et mangelbrev kan SEC også henvise eventuelle mangler, der findes til et statligt regulerende agentur eller til en selvregulerende organisation (SRO). Sådanne mangler inkluderer utilstrækkelig økonomisk information og / eller præcisering af detaljerne i prospektet.
Et mangelsbrev vil naturligvis have en negativ indvirkning på udstedelsen af offentlige værdipapirer, almindeligvis kendt som aktier, da et sådant dokument udsætter udstedelsesdatoen og således forhindrer, at registranter indsamler midler på en forventet dato og også kan resultere i en stopordre modtages sammen med mangelbrevet. Således bør et udstedelsesmeddelende straks behandle en mangelbrev for at forhindre ubehagelig og kostbar forsinkelse i udstedelsesprocessen.
Manglende breve sendes for at stille nødvendige spørgsmål om et foreløbigt prospekt og til at definere eventuelle nødvendige ændringer af prospektet for overholdelse af SEC-acceptlinjer. Undersøgelsesprocessen for et foreløbigt prospekt involverer en rapport, der indeholder baggrundsinformation og specifikke risici, der følger af registranten, omfanget af undersøgelsen, eventuelle mangler ved tidligere undersøgelser, aktuelle mangler noteret og arbejde udført af både eksaminatorer og registrant.
Normalt sendes der som svar på børsnoterede initialer (IPO) af værdipapirer, mangelsbreve sendes mindre ofte til registrerede gensidige fonde og virksomheder, der tidligere har udstedt værdipapirer, idet disse registranter er mere fortrolige med SEC-reglerne for sådanne tilbud. Registrering hos SEC understøtter en virksomheds økonomiske gennemsigtighed og øger potentielle investorers tillid til det selskabs ærlighed og integritet. SEC blev dannet i 1934 og er en vigtig vagthund over investorernes interesser.