Vad är ett bristbrev?
Ett bristbrev är ett dokument som har skickats av Securities and Exchange Commission (SEC) i USA till emittenterna av avsedda offentliga aktieerbjudanden. Bristbrevet är resultatet av en granskning av ett preliminärt prospekt av sådana erbjudanden av Office of Compliance Inspections and Examen (OCIE), en byrå i SEC, som administrerar programmet för överensstämmelse med efterlevnad.
Emittenter av värdepapperserbjudanden som är registrerade hos SEC kommer att ha en preliminär prospekt för erbjudandet som granskas av OCIE. Ett svar kan förväntas inom 90 dagar efter avslutad tentamen. Om inga brister hittas, kommer ett brev som informerar registranten om detta faktum att skickas i stället för ett bristbrev. Eftersom brister finns i nästan 91% av de preliminära prospektema är ett sannolikt resultat av denna undersökning att ett bristbrev kommer att skickas till emittenten som räknar upp sådana brister och avgränsar nödvändiga korrigeringar. I stället för, eller utöver ett bristbrev, kan SEC också hänvisa eventuella brister som upptäckts till en statlig tillsynsmyndighet eller till en självreglerande organisation (SRO). Sådana brister inkluderar otillräcklig finansiell information och / eller förtydligande av detaljerna i prospektet.
En bristbrev kommer uppenbarligen att ha en negativ inverkan på emissionen av offentliga värdepapper, vanligtvis känd som aktier, eftersom ett sådant dokument kommer att skjuta upp utfärdandedatumet och därmed förhindra registranter från att samla in pengar på ett förväntat datum och också kan leda till en stopporder mottas tillsammans med bristbrevet. Således bör emittenten omedelbart adressera ett bristbrev för att förhindra obekvämt och kostsamt förseningar i utfärdandeprocessen.
Bristbrev skickas för att ställa nödvändiga frågor om ett preliminärt prospekt och för att definiera eventuella nödvändiga ändringar av prospektet för att följa SEC: s godkännande riktlinjer. Undersökningsprocessen av ett preliminärt prospekt innefattar en rapport som innehåller bakgrundsinformation och specifika risker som följer av registranten, undersökningens omfattning, eventuella brister från tidigare undersökningar, nuvarande brister som noterats och arbete som utförts av både examinator och registrant.
Vanligtvis skickas som svar på börsintroduktioner (IPO) av värdepapper, bristbrev skrivs mindre ofta till registrerade fonder och företag som har utfärdat värdepapper tidigare, dessa registranter är mer bekanta med SEC-reglerna för sådana erbjudanden. Registrering hos SEC stärker ett företags ekonomiska transparens och ökar potentiella investerares förtroende för företagets ärlighet och integritet. SEC bildades 1934 och är en viktig vakthund över investerarnas intressen.