Wat is een Discounted Cash Flow-model?
Een discounted cash flow-model is een hulpmiddel dat bedrijven gebruiken om de aantrekkelijkheid van investeringen en zakelijke kansen te bepalen. Het model vereist een schatting van alle toekomstige kasstromen voor een specifieke periode voor de investering. Het bedrijf verdisconteert vervolgens de som van deze geldstromen terug naar de huidige dollarwaarde. Dit vereist het gebruik van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten, wat de kosten zijn van het lenen van geld voor de nieuwe mogelijkheid. Hogere contant gemaakte kasstromen dan de investeringskosten vormen een winstgevende kans.
Het discounted cash flow-model maakt een grondige analyse van nieuwe investeringen mogelijk. Bedrijven kunnen deze tool gebruiken wanneer ze toekomstige kasstromen schatten. Dit maakt het model breed inzetbaar voor verschillende soorten projecten, waardoor het doel van de tool wordt versterkt. Bijna alle bedrijven gebruiken het. Grote bedrijven hebben een afdeling voor bedrijfsfinanciering of een financiële analist om investeringen en kansen te beoordelen met behulp van contante kortingen.
Een basisformule met contant verdisconteerde kasstroommodel is de kasstroom voor het eerste jaar gedeeld door één plus de kapitaalkosten om de macht van één te verhogen. Deze formule is hetzelfde voor elk volgend jaar, met het enige verschil dat de deler wordt verhoogd door de macht van twee, drie, enzovoort, voor elk jaar. De som van deze cijfers vertegenwoordigt dan de totale verwachte kasstromen verdisconteerd naar huidige dollars. Het doel van deze formule is om de tijdwaarde van geld uit toekomstige dollars te halen, zodat bedrijven een appels met appels kunnen vergelijken.
Het schatten van toekomstige kasstromen voor nieuwe kansen die voor altijd zullen blijven bestaan, kan moeilijk zijn. Bedrijven kiezen meestal een paar jaar voor elke nieuwe investering om de sterkte van de nieuwe mogelijkheid te meten. De eerste vijf, zeven of tien jaar is bijvoorbeeld een veel voorkomende meting. Dit biedt het bedrijf een meting waarmee het bedrijf ten minste kan bepalen hoe lang het zal duren om de initiële kosten van de investering terug te betalen. Het discounted cash flow-model werkt het beste met kortere perioden.
Het discounted cash flow-model is niet zonder gebreken. Omdat schattingen van de cashflow noodzakelijk zijn, kan dit leiden tot slechte informatie die op het model is aangesloten. De resulterende berekening wordt vervolgens scheefgetrokken, wat kan leiden tot mogelijk onjuiste beslissingen. Eigenaren en beheerders moeten de best mogelijke schattingen maken om de meest nauwkeurige resultaten te presenteren bij gebruik van het discounted cash flow-model.