Was ist ein Discounted-Cashflow-Modell?
Ein Discounted-Cashflow-Modell ist ein Instrument, mit dem Unternehmen die Attraktivität von Investitions- und Geschäftsmöglichkeiten bestimmen. Das Modell erfordert eine Schätzung aller zukünftigen Cashflows für einen bestimmten Zeitraum für die Investition. Die Firma diskontiert dann die Summe dieser Cashflows zurück auf den aktuellen Dollarwert. Dies erfordert die Verwendung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, dh der Kosten für die Kreditaufnahme für die neue Opportunity. Höhere diskontierte Cashflows als die Investitionskosten stellen eine profitable Chance dar.
Das Discounted-Cashflow-Modell ermöglicht eine gründliche Analyse neuer Investitionen. Unternehmen können dieses Tool verwenden, wenn sie zukünftige Cashflows schätzen. Dies macht das Modell für verschiedene Arten von Projekten in großem Umfang verwendbar und stärkt den Zweck des Tools. Fast alle Unternehmen nutzen es. Große Unternehmen verfügen über eine Unternehmensfinanzierungsabteilung oder einen Finanzanalysten, um Investitionen und Chancen anhand von diskontierten Cashflows zu überprüfen.
Eine grundlegende Discounted-Cashflow-Modellformel ist der Cashflow für das erste Jahr, geteilt durch eins, zuzüglich der Kapitalkosten, die auf die Potenz von eins erhöht wurden. Diese Formel ist für jedes folgende Jahr dieselbe, mit dem einzigen Unterschied, dass der Divisor für jedes Jahr durch die Potenz von zwei, drei usw. erhöht wird. Die Summe dieser Zahlen entspricht dann den auf den aktuellen Dollarkurs abgezinsten erwarteten Cashflows. Der Zweck dieser Formel ist es, den Zeitwert des Geldes aus zukünftigen Dollars herauszulösen, damit Unternehmen einen Vergleich zwischen Äpfeln anstellen können.
Es kann schwierig sein, zukünftige Cashflows für neue Gelegenheiten zu schätzen, die auf Dauer bestehen bleiben. Am häufigsten wählen Unternehmen für jede neue Investition einige Jahre aus, um die Stärke der neuen Opportunity zu messen. Beispielsweise sind die ersten fünf, sieben oder zehn Jahre ein gängiges Maß. Auf diese Weise erhält das Unternehmen eine Messung, anhand derer es zumindest bestimmen kann, wie lange es dauern wird, bis sich die anfänglichen Investitionskosten bezahlt gemacht haben. Das Discounted-Cashflow-Modell eignet sich am besten für kürzere Zeiträume.
Das Discounted-Cashflow-Modell ist nicht ohne Mängel. Da Cashflow-Schätzungen erforderlich sind, kann dies dazu führen, dass falsche Informationen in das Modell eingesteckt werden. Die resultierende Berechnung ist dann verzerrt, was zu möglicherweise falschen Entscheidungen führt. Eigentümer und Manager müssen die bestmöglichen Schätzungen vornehmen, um bei Verwendung des Discounted-Cashflow-Modells die genauesten Ergebnisse zu erzielen.