Wat is een diversiteitsscore?
In de financiële wereld is een diversiteitsscore een hulpmiddel om de mate van diversificatie tussen een groep effecten te meten. Naarmate de diversificatie toeneemt, neemt het risico van de effecten als geheel in het algemeen af, dus deze score, ontwikkeld door Moody's Investors Service, is uiterst belangrijk. De diversiteitsscore wordt vaak gebruikt om de risico's te beoordelen die gepaard gaan met onderpandschulden, dit zijn pakketten van leningen die worden gekocht en verkocht door institutionele beleggers. Deze score wordt bepaald door de diversiteit van industrieën die deel uitmaken van een groep effecten, waarbij een hogere score een grotere diversificatie vertegenwoordigt.
Individuele beleggers en grote financiële instellingen hebben iets gemeen in de zin dat de meeste van deze entiteiten op zoek zijn naar diversiteit. Als diversiteit tot stand komt in een effectenportefeuille, wordt het risico van de beleggingen verminderd. Hoewel een of zelfs enkele effecten achterblijven, zorgt diversiteit ervoor dat de portefeuille als geheel sterk blijft. Een manier om de hoeveelheid diversiteit in een grote groep investeringen te meten, is de diversiteitsscore.
De belangrijkste bepalende factor achter de diversiteitsscore is de industrie waaruit een bepaalde beveiliging uitgaat. Stel je bijvoorbeeld een belegger voor die twee aandelen heeft, een uit de technologische industrie en een andere uit de detailhandel. Een tweede belegger heeft daarentegen twee technologieaandelen en verder niets. Terwijl de eerste investeerder een hogere score zou behalen omdat zijn portefeuille wordt vertegenwoordigd door twee verschillende industrieën, wordt de tweede investeerder blootgesteld aan een potentiële inzinking in de technologie-industrie en zijn score lijdt daaronder.
Moody's Investors Service ontwikkelde het concept van de diversiteitsscore, met de bedoeling dat deze een nauwkeurige meting zou geven van het risico dat gepaard gaat met Collateralized Debt Obligations of CDO's. Een CDO is een groep schuldbewijzen die in één pakket worden gekocht en verkocht. Elke CDO met een goede score is goed gediversifieerd en beschermd tegen elke industrie die een duik neemt.
Er zijn enkele nadelen aan het gebruik van de diversiteitsscore om het risico te meten. De score hangt af van de theorie van de bedrijfstakcorrelatie, die stelt dat bedrijven in dezelfde bedrijfstak geneigd zijn om op dezelfde manier te presteren en aan dezelfde risico's worden blootgesteld. In werkelijkheid zijn er tijden dat de correlatie tussen de industrie verre van perfect is. Om de zaken nog meer te verwarren, kunnen bedrijven in ongelijksoortige industrieën soms correlatie vertonen, wat betekent dat risico's kunnen worden gespreid over verschillende bedrijfstakken.