Che cos'è un punteggio di diversità?
Nel mondo della finanza, un punteggio di diversità è uno strumento utilizzato per misurare la quantità di diversificazione esistente tra un gruppo di titoli. All'aumentare della diversificazione, il rischio associato ai titoli nel loro complesso generalmente diminuisce, quindi questo punteggio, sviluppato da Moody's Investors Service, è estremamente importante. Il punteggio di diversità viene spesso utilizzato per giudicare i rischi associati alle obbligazioni di debito garantite, che sono pacchetti di prestiti acquistati e venduti da investitori istituzionali. Questo punteggio è determinato dalla diversità delle industrie incluse in un gruppo di titoli, con un punteggio più alto che rappresenta un maggiore livello di diversificazione.
I singoli investitori e le grandi istituzioni finanziarie hanno qualcosa in comune nel senso che la maggior parte di queste entità è alla ricerca della diversità. Se la diversità viene raggiunta in un portafoglio di titoli, il rischio associato agli investimenti viene ridotto. Mentre uno o anche alcuni titoli potrebbero sottoperformare, la diversità assicura che il portafoglio nel suo insieme rimanga forte. Un modo per misurare la quantità di diversità presente in un ampio gruppo di investimenti è il punteggio di diversità.
Il principale fattore determinante dietro il punteggio di diversità è il settore da cui proviene una particolare sicurezza. Per un semplice esempio, immagina un investitore che ha due titoli, uno del settore tecnologico e un altro del settore retail. Al contrario, un secondo investitore ha due titoli tecnologici e nient'altro. Mentre il primo investitore otterrebbe un punteggio più alto poiché il suo portafoglio è rappresentato da due diversi settori, il secondo investitore è esposto a un potenziale crollo nel settore tecnologico e il suo punteggio ne risente.
Moody's Investors Service ha sviluppato il concetto di punteggio di diversità, con l'intento di fornire una misurazione accurata del rischio connesso con obbligazioni di debito collateralizzate o CDO. Un CDO è un gruppo di titoli di debito che vengono acquistati e venduti in un unico pacchetto. Ogni CDO che possiede un buon punteggio è ben diversificato e protetto da ogni singola industria che si tuffa.
Ci sono alcuni svantaggi nell'utilizzo del punteggio di diversità per misurare il rischio. Il punteggio dipende dalla teoria della correlazione del settore, in base alla quale le aziende dello stesso settore tenderanno a comportarsi allo stesso modo ed essere esposte agli stessi rischi. In realtà, ci sono momenti in cui la correlazione del settore è tutt'altro che perfetta. Per confondere le cose ancora di più, a volte le aziende in settori diversi possono mostrare correlazione, il che significa che i rischi potrebbero essere distribuiti tra i settori.