Co to jest ocena różnorodności?

W świecie finansów ocena różnorodności jest narzędziem służącym do pomiaru stopnia dywersyfikacji istniejącej w grupie papierów wartościowych. Wraz ze wzrostem dywersyfikacji ryzyko związane z papierami wartościowymi ogólnie maleje, dlatego ten wynik, opracowany przez Moody's Investors Service, jest niezwykle ważny. Ocena różnorodności jest często używana do oceny ryzyka związanego z zabezpieczonymi zobowiązaniami dłużnymi, które są pakietami pożyczek kupowanych i sprzedawanych przez inwestorów instytucjonalnych. Wynik ten zależy od różnorodności branż wchodzących w skład grupy papierów wartościowych, przy czym wyższy wynik oznacza wyższy poziom dywersyfikacji.

Inwestorzy indywidualni i duże instytucje finansowe mają coś wspólnego w tym sensie, że większość tych podmiotów poszukuje różnorodności. Jeżeli różnorodność zostanie osiągnięta w portfelu papierów wartościowych, ryzyko związane z inwestycjami zostanie zmniejszone. Podczas gdy jeden lub kilka papierów wartościowych może osiągać gorsze wyniki, różnorodność zapewnia, że ​​portfel jako całość pozostaje silny. Jednym ze sposobów pomiaru wielkości różnorodności występującej w dużej grupie inwestycji jest ocena różnorodności.

Głównym czynnikiem decydującym o wyniku różnorodności jest branża, z której emanuje określone bezpieczeństwo. Dla prostego przykładu wyobraź sobie jednego inwestora, który ma dwa akcje, jeden z branży technologicznej, a drugi z branży detalicznej. Natomiast drugi inwestor ma dwa zapasy technologii i nic więcej. Podczas gdy pierwszy inwestor uzyskałby wyższy wynik, ponieważ jego portfel jest reprezentowany przez dwie różne branże, drugi inwestor jest narażony na potencjalne załamanie w branży technologicznej, w wyniku czego jego wynik cierpi.

Moody's Investors Service opracował koncepcję oceny różnorodności, z zamiarem zapewnienia dokładnego pomiaru ryzyka związanego z zabezpieczonymi zobowiązaniami dłużnymi lub CDO. CDO to grupa dłużnych papierów wartościowych, które są kupowane i sprzedawane w jednym pakiecie. Każde CDO posiadające dobry wynik jest dobrze zróżnicowane i chronione przed każdym nurkowaniem w branży.

Stosowanie oceny różnorodności do pomiaru ryzyka ma pewne wady. Wynik zależy od teorii korelacji branżowej, która stwierdza, że ​​firmy z tej samej branży będą miały tendencję do działania w ten sam sposób i narażone na takie same ryzyko. W rzeczywistości są chwile, w których korelacja branży jest daleka od doskonałości. Aby jeszcze bardziej pomylić sprawy, czasami firmy z różnych branż mogą wykazywać korelację, co oznacza, że ​​ryzyko może być rozłożone na różne branże.