Hvad er et diversitetsresultat?
I finansverdenen er en diversitetsscore et værktøj, der bruges til at måle størrelsen af diversificering, der findes blandt en gruppe af værdipapirer. Når diversificeringen stiger, mindskes risikoen for værdipapirerne som helhed generelt, så denne score, udviklet af Moody's Investors Service, er ekstremt vigtig. Diversitetsresultatet bruges ofte til at bedømme risikoen forbundet med sikkerhedsstillede gældsforpligtelser, som er pakker med lån, der købes og sælges af institutionelle investorer. Denne score bestemmes af mangfoldigheden af brancher inkluderet i en gruppe af værdipapirer, hvor en højere score repræsenterer et større diversificeringsniveau.
Individuelle investorer og store finansielle institutioner har noget til fælles i den forstand, at de fleste af disse enheder søger mangfoldighed. Hvis der opnås mangfoldighed i en portefølje af værdipapirer, mindskes risikoen ved investeringerne. Mens et eller endda et par værdipapirer kan underprestere, sikrer mangfoldighed, at porteføljen som helhed forbliver stærk. En måde at måle mængden af mangfoldighed, der findes i en stor gruppe af investeringer, er diversitetsresultatet.
Den vigtigste afgørende faktor bag diversitetsresultatet er den branche, hvorfra en bestemt sikkerhed udspringer. For et let eksempel kan du forestille dig en investor, der har to aktier, en fra teknologisektoren og en anden fra detailbranchen. I modsætning hertil har en anden investor to teknologilager og intet andet. Mens den første investor ville have en højere score, da hans portefølje er repræsenteret af to forskellige brancher, udsættes den anden investor for en potentiel nedgang i teknologisektoren, og hans score lider som et resultat.
Moody's Investors Service udviklede begrebet diversitetsresultat med det formål at give en nøjagtig måling af risikoen forbundet med sikkerhedsstillede gældsforpligtelser eller CDO'er. En CDO er en gruppe af gældspapirer, der købes og sælges i en pakke. Enhver CDO, der har en god score, er veldiversificeret og beskyttet mod enhver enkelt industri, der tager et dyk.
Der er nogle ulemper ved at bruge diversitetsresultatet til at måle risiko. Karakteren afhænger af teorien om branche-korrelation, der siger, at virksomheder i samme branche har en tendens til at præstere på samme måde og blive udsat for de samme risici. I virkeligheden er der tidspunkter, hvor branchekorrelationen langt fra er perfekt. For at forvirre forholdene endnu mere, kan virksomheder i forskellige industrier undertiden vise sammenhæng, hvilket betyder, at risici kan være spredt over brancher.