Wat is een dubbele barrièreoptie?
Een dubbele barrièreoptie is een type financiële derivaat op basis van een normaal optiecontract waarbij een partij het recht heeft om een overeengekomen deal te sluiten onder overeengekomen voorwaarden op een overeengekomen toekomstige datum. Bij een optie met dubbele barrière zijn er gevolgen als de prijs van de onderliggende waarde een bepaald niveau bereikt voordat de optie vervalt. Meestal is het gevolg dat de deal automatisch en onmiddellijk wordt voltooid, of dat de hele overeenkomst wordt geannuleerd.
Een eenvoudige optie is een derivaat, wat betekent dat het zijn waarde ontleent aan een onderliggende waarde zoals aandelen in een bepaald bedrijf. De optie houdt in dat partij A betalende partij B nu een onderhandelde hoeveelheid contant geld heeft om het recht overeen te komen, maar niet de verplichting om een vast bedrag van de aandelen van partij B tegen een vaste prijs op een toekomstige datum te kopen. Of A ervoor kiest om de optie uit te oefenen, hangt af van de werkelijke marktprijs van het aandeel op deze datum en dus of ze het aandeel kan kopen en onmiddellijk met winst kan verkopen.
Met een dubbele barrièreoptie zijn er twee triggerprijzen. Als de marktprijs van de onderliggende waarde een van deze triggerprijzen bereikt voordat de optie vervalt, wordt een specifieke uitkomst geactiveerd. Stel u bijvoorbeeld eens voor dat de twee partijen een optie zijn overeengekomen met een aandeel met de huidige marktprijs van $ 1,50 US dollar (USD), waarbij de optie is om A het aandeel van B te kopen tegen $ 1,75 USD over een periode van drie maanden.
De eerste triggerprijs staat bekend als een knock-in prijs, wat betekent dat partij A een nieuwe optie krijgt als deze prijs wordt bereikt. In het voorbeeld kan er een knock-in prijs van $ 2 USD zijn, waardoor een onmiddellijke optie van $ 1,85 USD ontstaat. Dit betekent dat als de aandelenkoers $ 2 USD raakt voordat de drie maanden voorbij zijn, partij A de keuze heeft om onmiddellijk te kopen bij $ 1,85 USD, of te wachten tot de drie maanden zijn om te kopen bij $ 1,75 USD, dus hopend dat de marktprijs hoog blijft .
De tweede triggerprijs staat bekend als een knock-outprijs, wat betekent dat de deal onmiddellijk eindigt. In het voorbeeld kan de knock-outprijs $ 1,25 USD zijn, wat betekent dat als de voorraad zo laag wordt, de deal onmiddellijk wordt geannuleerd. Afhankelijk van de voorwaarden van de overeenkomst, moet partij B mogelijk de betalingspartij A terugsturen die de transactie heeft gesloten.
Afhankelijk van de specifieke prijzen, is het mogelijk dat zowel de knock-out- als de knock-inprijzen bij een dubbele barrièreoptie de ene partij boven de andere bevoordelen, bijvoorbeeld door het risico te beperken. Als alternatief kan de knock-out de ene partij bevoordelen en de knock-in de andere. Deze extra complexiteit kan zowel de prijs die partij A betaalt aan partij B om de deal op te zetten, als de prijs die partij A zal eisen veranderen als ze haar positie in de deal verhandelt aan een derde voordat de optie vervalt.