Qu'est-ce qu'une option à double barrière?
Une option à double barrière est un type de dérivé financier basé sur un contrat d'options normal dans lequel une partie a le droit de conclure un accord convenu selon des conditions convenues à une date ultérieure convenue. Avec une option à double barrière, le prix de l'actif sous-jacent atteint un niveau défini avant l'échéance de l'option. Habituellement, la transaction a pour conséquence automatique ou immédiate de résilier le contrat ou son annulation.
Une option simple est un dérivé, ce qui signifie qu’elle tire sa valeur d’un actif sous-jacent, tel que des actions d’une société donnée. L’option implique la partie A, partie payante B, un montant en espèces négocié maintenant pour convenir du droit, mais non de l’obligation, d’acheter un montant déterminé de l’action à la partie B à un prix déterminé à une date ultérieure. Si A choisira d'exercer l'option dépendra du prix de marché réel de l'action à cette date et, par conséquent, de son aptitude à acheter l'action et à la vendre immédiatement à profit.
Avec l'option double barrière, il existe deux prix de déclenchement. Si le prix de marché de l'actif sous-jacent atteint l'un de ces prix de déclenchement avant la date d'échéance de l'option, un résultat spécifique est déclenché. A titre d'exemple, imaginons que les deux parties se sont mises d'accord sur une option impliquant une action au prix actuel de 1,50 USD (USD) du marché, l'option permettant à A d'acheter l'action de B à 1,75 USD dans trois mois.
Le premier prix de déclenchement est connu sous le nom de prix «knock-in», ce qui signifie que la partie A gagne une nouvelle option si ce prix est atteint. Dans l'exemple, un prix d'achat de 2 USD entraînerait une option immédiate de 1,85 USD. Cela signifie que si le cours atteint 2 USD avant la fin du trimestre, la partie A a le choix d'acheter immédiatement 1,85 USD ou d'attendre que le mois soit écoulé pour acheter 1,75 USD, en espérant que le prix du marché reste élevé. .
Le deuxième prix de déclenchement est connu sous le nom de prix d'exclusion, ce qui signifie que la transaction prend fin immédiatement. Dans l'exemple, le prix d'exclusion pourrait être de 1,25 USD, ce qui signifie que si le titre tombe si bas, la transaction est immédiatement annulée. Selon les termes de l'accord, la partie B peut être amenée à retourner la partie à payer A pour établir la transaction.
En fonction des prix spécifiques, il est possible que les prix knock-out et knock-in d'une option à double barrière favorisent une partie par rapport à l'autre, par exemple en limitant le risque. Alternativement, le knock-out pourrait favoriser l'une des parties et le knock-in pourrait favoriser l'autre. Cette complexité accrue peut modifier à la fois le prix que la partie A paie à la partie B pour mettre en place la transaction, ainsi que le prix que la partie A exigera si elle échange sa position dans la transaction avec une tierce partie avant l'échéance de l'option.