Co to jest opcja podwójnej bariery?

Opcja podwójnej bariery jest rodzajem finansowego instrumentu pochodnego opartego na normalnym kontrakcie opcyjnym, w którym jedna strona ma prawo do zawarcia uzgodnionej transakcji na uzgodnionych warunkach w uzgodnionym terminie w przyszłości. W przypadku opcji z podwójną barierą następują konsekwencje, gdy cena instrumentu bazowego osiągnie ustalony poziom przed terminem wymagalności opcji. Zwykle konsekwencją jest albo to, że umowa jest automatycznie i natychmiast realizowana, albo cała umowa jest anulowana.

Prosta opcja jest instrumentem pochodnym, co oznacza, że ​​czerpie swoją wartość z aktywów bazowych, takich jak akcje danej spółki. Opcja obejmuje stronę A płacącą stronę B wynegocjowaną kwotę gotówki, aby uzgodnić prawo, ale nie obowiązek zakupu określonej ilości akcji od strony B po ustalonej cenie w przyszłości. To, czy A zdecyduje się skorzystać z opcji, będzie zależeć od faktycznej ceny rynkowej akcji w tym dniu, a tym samym od tego, czy będzie mogła kupić akcje i natychmiast sprzedać z zyskiem.

W przypadku opcji podwójnej bariery istnieją dwie ceny progowe. Jeżeli cena rynkowa instrumentu bazowego osiągnie jedną z tych cen progowych przed terminem wypowiedzenia opcji, uruchamiany jest określony wynik. Jako przykład wyobraźmy sobie, że obie strony zgodziły się na opcję dotyczącą akcji o aktualnej cenie rynkowej 1,50 USD (USD), z opcją kupna akcji od B po cenie 1,75 USD za trzy miesiące.

Pierwsza cena wywoławcza jest znana jako cena początkowa, co oznacza, że ​​strona A zyskuje nową opcję, jeśli ta cena zostanie osiągnięta. W tym przykładzie może istnieć domena w wysokości 2 USD, co spowoduje natychmiastową opcję w wysokości 1,85 USD. Oznacza to, że jeśli cena akcji osiągnie 2 USD przed upływem trzech miesięcy, strona A ma możliwość natychmiastowego zakupu za 1,85 USD lub czekania, aż trzy miesiące osiągną cenę 1,75 USD, mając nadzieję, że cena rynkowa pozostanie wysoka .

Druga cena wywoławcza jest znana jako nokaut, co oznacza, że ​​umowa natychmiast się kończy. W tym przykładzie nokaut może wynosić 1,25 USD, co oznacza, że ​​jeśli zapasy spadną tak nisko, transakcja zostanie natychmiast anulowana. W zależności od warunków umowy strona B może być zmuszona zwrócić stronę płatniczą A dokonaną w celu zawarcia umowy.

W zależności od konkretnych cen możliwe jest, że zarówno ceny typu knock-out, jak i knock-in w opcji podwójnej bariery faworyzują jedną stronę nad drugą, na przykład poprzez ograniczenie ryzyka. Alternatywnie nokaut może faworyzować jedną ze stron, a nokaut może faworyzować drugą. Ta dodatkowa złożoność może zmienić zarówno cenę, jaką strona A płaci stronie B, aby zawrzeć umowę, jak i cenę, której strona A zażąda, jeśli wymieni swoją pozycję w umowie na stronę trzecią, zanim pojawi się opcja.