Wat is een feederfonds?
Een feeder-fonds voert de meeste of alle investeringen uit via het master-fonds. Feederfondsen worden vaak gebruikt bij hedgefondsbeleggingen. Het is een veelgebruikte methode om beleggersfondsen van de ene naar de andere rekening over te dragen. Deze fondsen helpen activa van verschillende beleggers naar één centraal fonds te leiden.
Zowel buitenlandse als binnenlandse beleggers kunnen feederfondsen gebruiken om in hetzelfde hedgefonds te beleggen. Wanneer ingesteld, worden de fondsen samengevoegd in het masterfonds. Hoewel dit proces complex lijkt, is het een van de handigste en meest fiscale methoden die beschikbaar zijn voor meerdere beleggers.
Een Amerikaanse belegger kan bijvoorbeeld beleggen in één feederfonds in de VS. Tegelijkertijd kan een investeerder in het Verenigd Koninkrijk investeren in een offshore feeder-fonds. Beide fondsen zouden hetzelfde masterfonds kunnen delen. In de meeste situaties bevindt het masterfonds, dat soms een centraal fonds wordt genoemd, zich offshore. In deze regeling is de masterfondsmanager verantwoordelijk voor het beleggen en beheren van alle fondsen in de onderliggende beleggingen.
Het opzetten van een feederfonds is niet moeilijk. Een investeringsmanager van het offshore bedrijf zal het masterfonds opzetten, dat vervolgens fondsen van feederfondsen kan accepteren. Hedgefondsbeheerders hebben die opgezet. In de Verenigde Staten zijn ze vaak opgezet als een commanditaire vennootschap.
De voordelen van het gebruik van een feeder-fondsfondsstructuur kunnen afhankelijk zijn van de situatie. Een van de grootste voordelen is dat deze structuur een efficiëntere manier van beleggen mogelijk maakt. Met deze structuur kunnen landspecifieke voorschriften worden nageleefd, terwijl het ophalen van activa nog steeds een eenvoudig proces is. Als dit proces niet bestond, zou de methode om fondsen van beleggers naar het hedgefonds te verplaatsen, behoorlijk complex zijn, vooral wanneer er meerdere nationale beleggers aanwezig zijn.
Voor belastingplichtige beleggers in de Verenigde Staten kan eigendom in een passieve buitenlandse investeringsmaatschappij of PFIC erg duur zijn. Offshore feederfondsen zijn meestal een PFIC, maar het masterfonds niet. Hierdoor kan de transactie zo worden georganiseerd dat het masterfonds een partnerschap wordt genoemd onder Amerikaanse belastingvereisten. Dit helpt de belegger te beschermen tegen de PFIC feeder-kosten.
Feederfondsen komen vaak voor bij hedgefondsen en vergelijkbare beleggingsstijlen. Ze kunnen verwarrend zijn voor een nieuwe belegger. In sommige situaties kunnen ze lastig zijn als er geen volledige openbaarmaking plaatsvindt. Het is altijd een goed idee om met een beleggingsprofessional te praten voordat u belegt.