Was ist ein Feeder-Fonds?

Ein Feeder-Fonds tätigt die meisten oder alle Anlagen über den Master-Fonds. Feeder-Fonds werden üblicherweise bei Hedge-Fonds-Anlagen eingesetzt. Es ist eine häufig verwendete Methode, um Anlegergelder von einem Konto auf ein anderes zu übertragen. Diese Fonds helfen dabei, Vermögenswerte von mehreren Anlegern in einen zentralen Fonds zu leiten.

Sowohl ausländische als auch inländische Anleger können Feeder-Fonds verwenden, um in denselben Hedgefonds zu investieren. Bei der Einrichtung werden die Mittel zum Master-Fonds zusammengefasst. Obwohl dieser Prozess komplex erscheint, ist er für mehrere Anleger eine der bequemsten und steuereffizientesten Methoden.

Ein US-amerikanischer Anleger kann beispielsweise in einen Feeder-Fonds in den USA investieren. Gleichzeitig könnte ein britischer Anleger in einen Offshore-Feeder-Fonds investieren. Beide Fonds könnten denselben Master-Fonds teilen. In den meisten Fällen befindet sich der Master-Fonds, der manchmal als Zentralfonds bezeichnet wird, offshore. In dieser Vereinbarung ist der Master-Fondsmanager für die Anlage und Verwaltung aller Fonds in den zugrunde liegenden Anlagen verantwortlich.

Die Einrichtung eines Feeder-Fonds ist nicht schwierig. Ein Anlageverwalter der Offshore-Gesellschaft richtet den Master-Fonds ein, der dann Mittel aus Feeder-Fonds annehmen kann. Hedgefonds-Manager richten diese ein. In den USA werden sie häufig als Kommanditgesellschaft gegründet.

Die Vorteile einer Feeder-Fund-Master-Fondsstruktur können situationsabhängig sein. Einer der größten Vorteile ist, dass diese Struktur eine effizientere Anlagemethode ermöglicht. Mit dieser Struktur können länderspezifische Vorschriften eingehalten und gleichzeitig die Kapitalbeschaffung zum Kinderspiel gemacht werden. Ohne diesen Prozess wäre die Verlagerung von Fonds von Anlegern in den Hedgefonds recht komplex, insbesondere wenn mehrere nationale Anleger anwesend sind.

Für steuerpflichtige Anleger in den USA kann die Beteiligung an einer Passive Foreign Investment Company (PFIC) sehr teuer sein. Offshore-Feeder-Fonds sind in der Regel ein PFIC, der Master-Fonds jedoch nicht. Auf diese Weise kann die Transaktion so organisiert werden, dass der Master-Fonds gemäß den US-Steuervorschriften als Partnerschaft eingestuft wird. Dies trägt dazu bei, den Anleger vor den Kosten für die PFIC-Feeder zu schützen.

Feeder-Fonds sind bei Hedge-Fonds und ähnlichen Anlagestilen üblich. Sie können für einen neuen Investor verwirrend sein. In einigen Situationen können sie problematisch sein, wenn keine vollständige Offenlegung erfolgt. Es ist immer eine gute Idee, mit einem Anlageexperten zu sprechen, bevor Sie investieren.