Wat is een platte opbrengstcurve?
Een opbrengstcurve verwijst naar een lijngrafiek die de verbinding tussen de opbrengsten tot volwassenheid en de tijd tot volwassenheid van bindingen van dezelfde activaklasse en kwaliteit vastlegt. Van links naar rechts vertegenwoordigt de opbrengstcurve de snelheden voor obligaties met de kortste volwassenheid tot de langste volwassenheid, meestal tot een volwassenheid van 30 jaar. Een vlakke opbrengstcurve betekent dat er weinig verschil is tussen de snelheden van kortetermijn- en langetermijnobligaties.
Een vloeistofcurve-grafiek heeft een verticale as die de opbrengst tot volwassenheid in percentage en een horizontale as vertegenwoordigt die tijd vertegenwoordigt om in jaren tijd te vervullen. Tijd tot volwassenheid verwijst naar de tijdsduur die overblijft totdat een obligatie verloopt en de houder de obligatie -hoofdsom terug ontvangt, wat het bedrag is dat hij of zij aanvankelijk in de obligatie heeft geïnvesteerd. Opbrengst naar looptijd verwijst naar het rendement van de rendement die de obligatie genereert indien vastgehouden tot de vervaldatum.
Een opbrengstcurve toont de verschillen tussen verschillende opbrengsten, ook bekend als opbrengstspreads, die cau zijnsed door verschillen in tijd tot volwassenheid. Een normale opbrengstcurve heeft een opwaartse helling, wat betekent dat de opbrengsten toenemen naarmate de looptijden zich uitstrekken. Een omgekeerde rentecurve heeft een neerwaartse helling, wat betekent dat de opbrengsten van langetermijnobligaties lager zijn dan die van kortetermijnobligaties. Een vlakke opbrengstcurve manifesteert zich vaak wanneer de opbrengstcurve overgaat tussen een normale vorm en een omgekeerde vorm.
De opbrengstcurve kan vaak duiden op economische verwachtingen. Een opwaartse helling duidt op verwachtingen van hogere rentetarieven in de toekomst, en een scherpe opwaartse helling komt vaak vlak voor economische verbetering. Een neerwaartse helling duidt op de verwachtingen van lagere rentetarieven in de toekomst en verschijnt vaak net voor een recessie. Een platte opbrengstcurve verschijnt meestal tijdens economische overgangen en duurt slechts voor een korte tijd. Inflatie en de beslissingen van de centrale bank beïnvloeden de toekomstige rentetarieven en de vorm van het rendementCurve, dus een platte opbrengstcurve kan ook betekenen dat de markt gelooft dat de inflatie onder controle is en in de toekomst niet veel zal veranderen.
Wanneer een belegger een vlakke opbrengstcurve ziet, kiest hij of zij er meestal voor om obligaties op korte termijn vast te houden in plaats van langetermijnobligaties. Dit komt omdat het vasthouden van langetermijnobligaties hogere risico's met zich meebrengt die voortvloeien uit meer mogelijke schommelingen. Hogere opbrengsten compenseren meestal de grotere risico's. Wanneer de opbrengsten hetzelfde zijn, zou de belegger geen voordeel behalen bij het vasthouden van de risicovollere langetermijnobligaties.