Hva er en flat avkastningskurve?

En avkastningskurve refererer til en linjediagram som plotter sammenhengen mellom avkastningen til modenhet og tiden til forfall på obligasjoner av samme aktivaklasse og kvalitet.Fra venstre mot høyre representerer avkastningskurven hastighetene for obligasjoner med den korteste løpetiden til den lengste forfall, vanligvis opp til en løpetid på 30 år.En flat avkastningskurve betyr at det er liten forskjell mellom frekvensene av kortsiktige og langsiktige bindinger.

En flytekurvegraf har en vertikal akse som representerer utbyttet til modenhet i prosent og en horisontal akse som representerer tid til modenhet iår.Tid til forfall refererer til hvor lang tid som gjenstår til en obligasjon går ut og dens innehaver mottar tilbake obligasjonsrektoren, som er mengden penger han eller hun opprinnelig investerte på obligasjonen.Utbytte til forfall refererer til avkastningshastigheten obligasjonen genererer hvis den holdes til forfallsdato.

En avkastningskurve viser forskjellene mellom forskjellige utbytter, også kjent som avkastningsspredning, som er forårsaket av forskjeller i tid til modenhet.En normal avkastningskurve har en oppadgående skråning, noe som betyr at avkastningen øker når løpetid strekker seg.En omvendt avkastningskurve har en nedadgående skråning, noe som betyr at utbyttet av langsiktige obligasjoner er lavere enn for kortsiktige obligasjoner.En oppadgående skråning indikerer forventningene til høyere renter i fremtiden, og en skarp oppadgående skråning kommer ofte rett før økonomisk forbedring.En nedadgående skråning indikerer forventningene til lavere renter i fremtiden og dukker ofte opp like før en lavkonjunktur.En flat avkastningskurve vises vanligvis under økonomiske overganger og varer bare i kort tid.Inflasjon og beslutninger om sentralbanker påvirker fremtidige renter og formen på avkastningskurven, så en flat avkastningskurve kan også bety at markedet mener inflasjonen er under kontroll og ikke vil endre seg mye i fremtiden.

Når en investor ser enFlat avkastningskurve, han eller hun vanligvis velger å holde kortsiktige obligasjoner i stedet for langsiktige obligasjoner.Dette er fordi å holde langsiktige obligasjoner har høyere risikoer som stammer fra større mulige svingninger.Høyere utbytte kompenserer vanligvis for større risikoer.Når avkastningen er de samme, vil investoren ikke få noen fordel av å holde de risikofylte langsiktige obligasjonene.