Was ist eine flache Ertragskurve?
Eine Ertragskurve bezieht sich auf ein Liniendiagramm, in dem die Verbindung zwischen den Ausbeuten bis zur Fälligkeit und der Zeit bis zur Fälligkeit der Bindungen derselben Vermögensklasse und derselben Qualität darstellt. Von links nach rechts repräsentiert die Ertragskurve die Zinssätze für Anleihen mit der kürzesten Reife bis zur längsten Reife, normalerweise bis zu einer Laufzeit von 30 Jahren. Eine flache Ertragskurve bedeutet, dass zwischen den Raten von kurzfristigen und langfristigen Bindungen nur geringe Unterschiede bestehen.
Ein Ertragskurve-Diagramm hat eine vertikale Achse, die die Rendite bis zur Reife des Prozentsatzes und eine horizontale Achse darstellt, die Zeit bis zur Reife in Jahren darstellt. Zeit bis zur Fälligkeit bezieht sich auf die Zeitdauer, die bis zur Ablauf einer Anleihe abgelaufen ist und der Inhaber den Auftraggeber der Anleihe wieder erhält. Dies ist der Geldbetrag, den er oder sie ursprünglich in die Anleihe investiert hat. Rendite zur Fälligkeit bezieht sich auf die Rendite, die die Anleihe erzeugt, wenn sie bis zum Fälligkeitsdatum gehalten wird.sed durch Zeitunterschiede in der Reife. Eine normale Ertragskurve hat eine Steigung nach oben, was bedeutet, dass die Renditen zunehmen, wenn sich die Laufzeit erstreckt. Eine umgekehrte Ertragskurve hat eine Abwärtsneigung, was bedeutet, dass die Ausbeuten von langfristigen Bindungen niedriger sind als die von kurzfristigen Anleihen. Eine flache Ertragskurve manifestiert sich oft, wenn sich die Streckkurve zwischen einer normalen Form und einer umgekehrten Form überschreitet.
Die Ertragskurve kann häufig auf wirtschaftliche Erwartungen hinweisen. Eine Aufwärtsneigung zeigt die Erwartungen höherer Zinsen in der Zukunft an, und eine scharfe Aufwärtsneigung kommt häufig kurz vor der wirtschaftlichen Verbesserung. Eine Abwärtsneigung zeigt die Erwartungen an niedrigere Zinssätze in der Zukunft an und zeigt sich oft kurz vor einer Rezession. Eine flache Ertragskurve erscheint normalerweise während wirtschaftlicher Übergänge und dauert nur für kurze Zeit. Inflation und die Entscheidungen der Zentralbank beeinflussen zukünftige Zinssätze und die Form der RenditeKurve, so dass eine flache Ertragskurve auch bedeuten könnte, dass der Markt der Ansicht ist, dass die Inflation unter Kontrolle ist und sich in Zukunft nicht viel ändern wird.
Wenn ein Investor eine flache Renditekurve sieht, entscheidet er sich normalerweise, kurzfristige Anleihen als langfristige Anleihen zu halten. Dies liegt daran, dass das Halten langfristiger Anleihen höhere Risiken birgt, die sich aus besseren möglichen Schwankungen ergeben. Höhere Erträge kompensieren normalerweise die größeren Risiken. Wenn die Renditen gleich sind, würde der Anleger keinen Vorteil haben, wenn die risikoreicheren langfristigen Anleihen in der Haltung gebracht werden.